美元的基本面:
1.美国的GDP及经济状态仍然强劲,仍为支持美元利口维持高位,美元持续走强的根本动力
2.美国官方主观上希望维护美元的信誉及地位希望美元持续走稳走强的意图十分明显.关于这一点只是作者的一种直觉,美元在经历长周期的贬值周期以来,国际货币的秩序面临崩溃的危机,美国政府及美元大的债权国(石油输出国,中国,日本及亚洲的新兴国)及至整个国际社会似乎都不希望出现这种情况,而希望美元能因国内经济的强劲而继续走稳走强.(我们看到当欧元前期跌破1.17欧元也因要维护欧元的信誉而
仓促开始升息.)
3.美联储前期每次会议都升息的行动很快将会终止.这种因素已经在汇市大部消化.但这并不代表美元将停止升息重新进入降息的循环,美元利口从联储看基本上达到了中性的目标,美息后市保持稳中看升的局面很难在短期内改变.
4.经常帐赤字的问题:
1)贸易赤字问题不能在短时间内得到解决,它的根源是各国经济发展的不平衡国内消费不竟气,而引致的对美国消费的依赖.
但以中国,日本为代表的亚洲经济的强劲增长仍会成为美元扩大出口缩小差额的一个重要的动力.美国政府也致力于通过贸易政策与谈判进一步刺激这些国家对美国产品及服务的需求.
美国的贸易赤字有望慢慢持稳.
2)国际资本的流入对抵消美元贸易赤字改善经常帐在短中期内仍会成为为支持美元走强的最关键的因素之一.
以政府行为购入的美元资产由于过于集中及庞大,构成了对持有海外美元的债权国及美元汇率的巨大风险.主要是指各国的美元储备.所以有关各国央行减持美元资产的言论都会成为打压美元的重要因素.
各国除政府外的私人,个人机构仍在大规模买入美元资产,美国政治,经济的稳定性及美元资产的收益率提升是支持继续买入美元资产的最大动机.
我们看到的日本国内就出现了很明显的这种势态.
中国放宽汇管限制后也是朝这方向发展.
今后很长的一段时间,民间组织持续买入美元资产的趋势不会改变,成为支挣经常帐资本流入的关键动力.从而可能支持美元继续走强.(未完)
资金管理投资成败的要诀,技术分析不能代替交易
