11月25日，迪拜宣布将重组其最大的企业实体迪拜世界，这一消息震惊全球。在金融危机爆发的一年后，债务危机再次卷土重来，令全球经济再次陷入担忧，股市出现戏剧性暴跌，具有避险功能的硬通货黄金也出现年内单日最大振幅。
今年3月份，美联储正式宣布扩大量化宽松规模，外围股市基本是一帆风顺，美国道琼斯指数从3月6日低位6470.11点至11月23日10495.16点，升幅达62.2%；香港恒生指数从3月9日低位11345点至11月18日23099点，升幅达103.6%。股市在短时间内异常大幅上升究竟意味着什么？是经济出现复苏还是游资在推动股市上扬？
失业率高企，国内经济增长放缓：刚公布的美国10月失业率达10.2%，为26年以来的最高；美国第三季度GDP萎缩2.8%，其中美国GDP有超过70%是来自消费，而消费过量则会有可能导致经济崩溃，因为支撑消费的是庞大的外债，而不是国内的生产。正如经常提及的，由于消费过度，生产力不足，只能靠借贷来维持消费，而不是靠储蓄来进行消费。
低利率时期：美联储仍会继续维持低利率时期，提及到联邦利率，我们就会联想起美联储主席伯南克著名的“直升机理论”，也就是美国经济政府财政降低税收和货币政策维来实现经济高速增长，从本义上说，就这是完全在吹捧通货膨胀。美联储今年扩大量化宽松规模已经超过1.75万亿美元，此外美元3个月期LIBOR拆借利率也创历史新低，成为全球融资货币的首选。如果美联储强行大幅上调联邦利率，那么美国将会面临大量资金重回美国，而不再是投资美元资产，美国将会陷入萧条，美元则会出现货币危机的可能性加大。
美国经济牵动全球经济神经：在上世纪80年代，美国前总统里根上台后着手改革金融，创立金融自由化，令美国具备全球最为复杂的金融体系，华尔街体系成立再次确立美元作为全球储备货币的首选。现时全球各大央行外汇储备、国家地区之间的国际贸易、商品价格标价、全球外汇买卖乃至是全球每一个国家地区均有美国公司的存在，这些独特的优越条件仅为美国拥有。因此美国经济陷入衰退时，美国以外的地区也会受到牵连。
从上述部分经济指标分析，美国经济仍然处于一个经济衰退周期。股市异常大幅上升不是经济复苏的因素引起的，那么游资引起股市大幅上升会为市场带来什么后果？
货币发行量既可以为经济带来充足的资本，又可以推动金融市场发展，但现时全球货币发行量已经超出实体经济规模，这是金融危机的一个潜在诱因。由于货币发行量在实体经济形成的货币存量较少，大多资金流向虚拟经济发展，形成游资。在金融市场中，股市是游资的首选投资市场，股市也是最易扰乱投资者的视线，股市上升令投资者感动兴奋，因为他们往往觉得经济真的出现复苏。正如本世纪初美国以科技股为首崩盘的纳斯达克指数，这是经历了20年的牛市行情后出现的一波大跌行情，美联储为了抑制股市再度大幅下滑，通过降低税收、下调利率和扩大货币发行量等政策，03年又重回上升行情，但2001年-2002年美联储M3货币供应量出现大规模上升，这是为股市上升埋下伏笔。
我们前面所提及的货币发行量过度发行超出经济实体规模，则会引起金融危机，金融危机包括债务危机、银行危机和货币危机。现时虚拟经济正在酿造新一轮的危机，如债务危机和银行危机再次爆发，最终得益的将是美元，因为美国以外金融地区出现区域性动荡时，将会引发大量资金买入美元资产，高风险资产将会出现恐慌性抛售，包括澳元、欧元等在内的资产，从而推升美元汇价上升，美元资产则会成为投资者的首选“避风港”。
我们在年中预测美元指数下探75一线，符合我们预期，但现时美国基本面已经退居二线，股市上升或下跌将会指引美元汇价发展，我们也深信短期内将会再次引发新一轮金融危机，美元重回上升之路指日可待，美元指数只要重上76.60之上，底部宣告成立。我们在此建议持有非美货币的客户可逐步抛售澳元、欧元和英镑等，买入美元持有。
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