上周金價向上單邊突破，中東局勢惡化，直接刺激了基金大舉介入黃金市場，而國際原油價格也連續刷新高點，國際股票市場均受高油價影響出現大幅下跌，而美圓也因避險買盤的介入出現與黃金同漲的態勢，黃金美圓間的聯動關系漸行漸弱。而周末時間雖然朝鮮問題在中俄的努力下刪除了制裁的字眼，伊朗也對核問題的解決表現出積極的態度，但有恐怖組織宣稱對印度孟買的連環爆炸負責，黎巴嫩也正式宣布對以色列開戰，而伊朗也發表了站在真主黨一邊的言論，地緣政治危機仍在延續，雖然上周五由於獲利拋盤的原因，金價受阻於667美圓，然而今日東京早盤時間，金價已上行至674美圓的高點，並有起穩670美圓上方的跡象，相信金價衝高的勢頭將會在本周前段時間繼續，直到地緣政治危機減弱之後，金價有可能回吐這一波漲幅，恢複原有與美圓悖向關系，回到原來軌道。
在黃金近一周的上漲過程中，美圓也保持強勁勢頭，對其他主要非美貨幣繼續攀升，中東地區衝突升級，而有跡象表明朝鮮有再次試射導彈的可能，不安定的政局令投資者轉向相對安全的美元。雖然地緣政治緊張局勢的升溫通常會提振瑞郎這種傳統的避險貨幣或者國債，不過新興市場資產和股市的下跌引發了美元全線上揚，即使上周美國公布的經濟數據顯示6月消費者支出放慢，且7月消費者信心下滑，但外匯交易商對弱於預期的美國數據反應平淡。同時上周五，日本央行雖然宣布升息25個基點，但同時也否認了關於日本央行將加快政策緊縮步伐的可能，而美元也得以繼續走堅。
然而也有市場分析人士指出，美圓的反彈力度和強度還有待觀察確認，特別是考慮到美國消費者信心與零售銷售雙雙下滑，這兩個數據均是指示消費者支出模式的重要指標。美國經濟增長速度開始放緩的跡象已經開始顯現。全美商業經濟協會14日公布調查結果顯示，由於美國制造業因第二季經濟增長放緩而受到衝擊，多數經濟學家認為今年下半年美國經濟增長將放緩至2-3%，低於之前調查中對上半年3-4%的增長預期。調查表明第二季度美國通脹壓力然很大，但因為受到制造業下滑的影響，因此較前一季已經有所放緩。
而美聯儲在是否結束加息周期問題上依然舉棋不定，經濟即將放緩而通脹卻有加速跡象，市場對美國下一步的貨幣政策也沒有明確的預期，在美聯儲仍在權衡經濟增長放緩和通脹加劇問題的時候，市場很難猜測問題的重點在哪里。
而目前因中東局勢導致的能源價格居高不下，和美國經濟自身的消費者債務沉重以及住房市場過度擴張等問題，美國經濟在巨大的壓力下，很有可能因為意外打擊而一蹶不振。市場目前的態度是美國在年底前再加息25個基點使利率達到5.50%的可能性為50%；而6.25%的利率水平預計將會導致經濟的衰退。為刺激經濟增長，美聯儲曾經在很長時間內維持超低利率水平，旨在壓低資金成本並提振信貸。現在穩步抬升利率似乎已經起到冷卻經濟的作用。最初央行啟動加息周期時，基準利率不過1%。進一步加息，利率就將升至可能抑制經濟增長的程度。經濟學家們認為，在美聯儲為抵禦通脹繼續加息的同時，他們也將犧牲一定的經濟繁榮。而至於犧牲的程度，每個人都只能猜測，因為利率決策的影響有時要在兩年後方能顯現。
而在上周五，日本央行決定將隔夜拆款利率從零上調至0.25%，將隔夜貼現利率從0.10%上調至0.40%，實現了自2000年8月來首次上調借貸成本，然而其後日銀官員的講話否認了近期進一步加息的可能，市場對日圓的這次升息反映冷淡，有日圓分析師表示，隔夜拆款利率上調與市場預期一致，隔夜貼現率上調也不足為奇，因此外匯市場對最新決定的反應可能已經結束了。很有可能日本央行在明年第一季度之前不會再采取行動，原因在於有跡象顯示消費者信心的增強勢頭有所減緩，而9月份的執政黨選舉也將使日本央行不大可能采取任何行動。
歐洲央行管理委員會成員帕雷默周五表示，歐洲央行正在執行高警惕性貨幣政策以避免通脹風險變成現實，但央行並不會就如何進一步緊縮貨幣政策提前作出承諾。在問到歐洲央行是否加快上調利率的步伐或加大上調幅度時，帕雷默表示，央行不會對升息的頻率和幅度提前作出承諾，央行並不能控制市場，確認或否認市場的看法並不是央行的責任。
市場廣泛預期歐洲央行將在
中東地區局勢的升級，直接造成了油價的再次上漲，而以目前的形勢來看，市場對危機的預期和對原油供給的擔憂，本周原油價格可能再創新高。根據一份調查報告顯示，近35位分析家以及交易員中有近59%認為油價本周將上漲。以色列和黎巴嫩真主黨的衝突的升級有可能牽扯伊朗和敘利亞的介入，這可能最終導致油價飆漲，預計本周初油價可能將突破80美元/桶。
綜上，相對於黃金的上漲，美圓的反彈可能對地緣政治的依賴性可能更大，相信當危機緩和後，有可能出現美圓黃金同跌的情況，而美圓預計的跌勢比黃金更為明顯。伊朗問題開始向積極的一面轉變，朝鮮導彈問題雖在多方幹預下有所緩和，但如果朝鮮近期再次試射導彈也不是沒有可能，而中東局勢涉及宗教信仰問題，一經開火恐怕不能馬上平複，而敘利亞伊朗等其他伊斯蘭國家一旦介入將有可能使戰爭升級，黃金市場有複制4月末開始的因伊朗問題而一路衝上730的走勢的可能。當然還要看主力基金的思路是否如此。
但從技術面分析，金價已經進入嚴重超買區間，隨時有技術性回調的可能，而近日金價與外匯市場的聯動以減弱，與石油價格的關聯在增強，建議投資者密切關注近幾日的時局變化，和原油市場，謹慎操作，下好止損，量力而行，不要盲目跟漲跟跌。支撐位：666/660，阻力位674/680
仟家信高級黃金分析師
