和此前预期得一样，耶伦谨慎地表示近来美国经济数据欠佳可能是因为恶劣天气。不过狡猾的耶伦还模糊地释放了一个信号：若经济前景严重恶化，美联储有可能再次增加购债规模。所以，投资者还需要继续关注美国非农、房地产、消费等重要经济数据，从而判断基本面走势。
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隔夜金价周四（2月27日）小幅上涨3.80美元，涨幅0.28%，报收1331.8美元/盎司，因美国一系列经济数据良莠不齐，且美联储主席耶伦在国会发表证词，其言论令投资者担心最近美国经济数据疲软并不仅仅是恶劣天气造成的。
利好因素：
1.美联储(Fed)主席耶伦(Janet
Yellen)周四在参议院金融政策委员会上做了半年度货币政策证词，其表示美联储将在下一个秋季的某个时点结束购债；但是她也声明若经济前景严重恶化，美联储有可能再次增加购债规模。近期美国经济数据表现不佳，耶伦则对其中天气原因产生影响的大小持谨慎态度。
2.美国劳工部(DOL)周四公布的数据显示，2月22日当周初请失业金人数增长1.4万人至34.8万人，前值修正为33.4万人，初值33.6万人。
3.欧盟委员会(European Commission)周四公布的数据显示，欧元区2月经济景气指数意外升至101.2，创2011年7月以来最高水平，预期100.9，前值修正为101.0。
4.国际文传电讯社(Interfax)援引俄罗斯国防部声明则报导，俄罗斯西部边境地区的战斗机目前已进入备战状态。一收到进入高戒备状态的指 示，西部军区的空军就会动身前往空军基地。此外，最新消息还显示，乌克兰前总统亚努科维奇称乌克兰东南部地区及克里米亚不接受新政。亚努科维奇还表示，自 己仍是总统，议会动议违法，决定为2月21日达成的协议条款捍卫到底，亚努科维奇要求俄罗斯保证其人身安全。
5.周四SPDR黄金ETF持仓企稳于803.70公吨，本周已流入5.39公吨，2月至今已累计流入10.50公吨。
利空因素：
1.美国商务部(DOC)周四公布的数据显示，美国1月耐用品订单月率下跌1.0%，预期下跌1.7%，前值修正为下跌5.3%，初值下跌4.2%。
2.美国堪萨斯联储(Kansas Fed)周四发布报告称，美国2月堪萨斯联储制造业综合指数4，前值5，该指数较去年同期上扬8%。该数据高于零说明制造业处于扩张状态，低于零则意味着制造业出现萎缩。
3.美国达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)周四表示，希望美联储(FED)继续按照当前速度、每次政策会议都将债券购买计划缩减100亿美元。
后市展望：
Liberty Trading Group负责人James Cordier表示，耶伦国会证词的意思似乎是经济数据疲软可能与天气无关。这样一来，看涨黄金的投资者肯定有理由相信美联储不会加快缩减购债。
法国兴业银行(Societe Generale)驻新加坡亚洲商品研究主管Mark Keenan表示，“我们认为，黄金中期仍将走低，中期金价或跌至900-1000美元。推动金价上涨的关键基本面因素如美国的通胀前景，美国货币政策立 场和美国国债收益率都可能继续给金价造成重大压力。”
瑞银(UBS)非传统资产主管Dominic Schnider警告，投资者不要太乐观了，黄金今年将录得两位数跌幅，至年底或跌至1050美元。而Fat Prophets公司资源分析师David Lennox认为，黄金今年将收于1350-1400美元/盎司。
GFMS的高级贵金属分析师Erica Rannestad认为随着价格上升，实物需求会下降，到1380美元/盎司的时候，实物需求就会枯竭。并且她预计随着美联储持续缩减并且通胀维持在低水 平，金价会在今年下跌到1000美元/盎司。美国经济复苏会使投资者们更偏好股票而非黄金。
经纪商KCCI的市场策略主管David Hunter认为近期金价的上涨主要是超卖反弹或者长期跌势中的一段逆向运行。他预计今年金价将跌到1000美元/盎司下方，可能会到800到900美元/盎司。
“到真正的底部，大部分所谓长期涨势的都会缴械投降。现在全球通缩已经成了现实，我认为贵金属会在今年晚些时候有很重要的底部，但那会是在很长的下 跌之后的。”Hunter说，“贵金属是通缩贸易中的领导者，一旦全球经济进入通缩这一状况变得更明显，那么金价就可能会触底。”
花旗银行(Citi)期货专家Sterling Smith周四称，“当前市场已预期未来耶伦将把美联储前瞻性指引的重点转向利率，而这实际上对金价利好。这主要是因为当前美国失业率已逐步逼近美联储此 前定下6.5%升息门槛，所以美联储官员必须对前瞻性指引做出调整，比如从注重缩减购债转向升息。我相信美联储在做出这样的转变后，市场将逐步淡忘QE的 影响，并认为货币政策依然宽松，因为当前美国通胀远不及美联储此前制定的2%目标，意味着升息还需很长一段时间。”
不过，Smith指出，“从目前市场人士的反馈来看，他们依然预计美联储将继续缩减QE，尽管市场早已吸收了这样的预期。去年由于美联储首次提到缩 减QE，致使国际金价重挫28%，黄金ETF持仓大幅缩水。就我个人而言，我认为市场的关注重点已经开始转移，意味着美联储继续缩减QE对金价的影响会越来越小。”
另外，他补充道，“当然，未来市场交易商还是会继续关注美国经济数据以及美联储官员对缩减QE的看法，并对此作出一些回应，但从今日耶伦的证词来看，未来美联储可能不会像前两次那样激进的缩减QE。”
周五关注重点
18:00 欧元区2月CPI初值
18:00 欧元区1月失业率
21:30 美国第四季度GDP
23:00 美国1月NAR季调后成屋签约销售指数
23:15 明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔、美联储理事斯坦讲话
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隔夜金价周四（2月27日）小幅上涨3.80美元，涨幅0.28%，报收1331.8美元/盎司，因美国一系列经济数据良莠不齐，且美联储主席耶伦在国会发表证词，其言论令投资者担心最近美国经济数据疲软并不仅仅是恶劣天气造成的。
利好因素：
1.美联储(Fed)主席耶伦(Janet
Yellen)周四在参议院金融政策委员会上做了半年度货币政策证词，其表示美联储将在下一个秋季的某个时点结束购债；但是她也声明若经济前景严重恶化，美联储有可能再次增加购债规模。近期美国经济数据表现不佳，耶伦则对其中天气原因产生影响的大小持谨慎态度。
2.美国劳工部(DOL)周四公布的数据显示，2月22日当周初请失业金人数增长1.4万人至34.8万人，前值修正为33.4万人，初值33.6万人。
3.欧盟委员会(European Commission)周四公布的数据显示，欧元区2月经济景气指数意外升至101.2，创2011年7月以来最高水平，预期100.9，前值修正为101.0。
4.国际文传电讯社(Interfax)援引俄罗斯国防部声明则报导，俄罗斯西部边境地区的战斗机目前已进入备战状态。一收到进入高戒备状态的指 示，西部军区的空军就会动身前往空军基地。此外，最新消息还显示，乌克兰前总统亚努科维奇称乌克兰东南部地区及克里米亚不接受新政。亚努科维奇还表示，自 己仍是总统，议会动议违法，决定为2月21日达成的协议条款捍卫到底，亚努科维奇要求俄罗斯保证其人身安全。
5.周四SPDR黄金ETF持仓企稳于803.70公吨，本周已流入5.39公吨，2月至今已累计流入10.50公吨。
利空因素：
1.美国商务部(DOC)周四公布的数据显示，美国1月耐用品订单月率下跌1.0%，预期下跌1.7%，前值修正为下跌5.3%，初值下跌4.2%。
2.美国堪萨斯联储(Kansas Fed)周四发布报告称，美国2月堪萨斯联储制造业综合指数4，前值5，该指数较去年同期上扬8%。该数据高于零说明制造业处于扩张状态，低于零则意味着制造业出现萎缩。
3.美国达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)周四表示，希望美联储(FED)继续按照当前速度、每次政策会议都将债券购买计划缩减100亿美元。
后市展望：
Liberty Trading Group负责人James Cordier表示，耶伦国会证词的意思似乎是经济数据疲软可能与天气无关。这样一来，看涨黄金的投资者肯定有理由相信美联储不会加快缩减购债。
法国兴业银行(Societe Generale)驻新加坡亚洲商品研究主管Mark Keenan表示，“我们认为，黄金中期仍将走低，中期金价或跌至900-1000美元。推动金价上涨的关键基本面因素如美国的通胀前景，美国货币政策立 场和美国国债收益率都可能继续给金价造成重大压力。”
瑞银(UBS)非传统资产主管Dominic Schnider警告，投资者不要太乐观了，黄金今年将录得两位数跌幅，至年底或跌至1050美元。而Fat Prophets公司资源分析师David Lennox认为，黄金今年将收于1350-1400美元/盎司。
GFMS的高级贵金属分析师Erica Rannestad认为随着价格上升，实物需求会下降，到1380美元/盎司的时候，实物需求就会枯竭。并且她预计随着美联储持续缩减并且通胀维持在低水 平，金价会在今年下跌到1000美元/盎司。美国经济复苏会使投资者们更偏好股票而非黄金。
经纪商KCCI的市场策略主管David Hunter认为近期金价的上涨主要是超卖反弹或者长期跌势中的一段逆向运行。他预计今年金价将跌到1000美元/盎司下方，可能会到800到900美元/盎司。
“到真正的底部，大部分所谓长期涨势的都会缴械投降。现在全球通缩已经成了现实，我认为贵金属会在今年晚些时候有很重要的底部，但那会是在很长的下 跌之后的。”Hunter说，“贵金属是通缩贸易中的领导者，一旦全球经济进入通缩这一状况变得更明显，那么金价就可能会触底。”
花旗银行(Citi)期货专家Sterling Smith周四称，“当前市场已预期未来耶伦将把美联储前瞻性指引的重点转向利率，而这实际上对金价利好。这主要是因为当前美国失业率已逐步逼近美联储此 前定下6.5%升息门槛，所以美联储官员必须对前瞻性指引做出调整，比如从注重缩减购债转向升息。我相信美联储在做出这样的转变后，市场将逐步淡忘QE的 影响，并认为货币政策依然宽松，因为当前美国通胀远不及美联储此前制定的2%目标，意味着升息还需很长一段时间。”
不过，Smith指出，“从目前市场人士的反馈来看，他们依然预计美联储将继续缩减QE，尽管市场早已吸收了这样的预期。去年由于美联储首次提到缩 减QE，致使国际金价重挫28%，黄金ETF持仓大幅缩水。就我个人而言，我认为市场的关注重点已经开始转移，意味着美联储继续缩减QE对金价的影响会越来越小。”
另外，他补充道，“当然，未来市场交易商还是会继续关注美国经济数据以及美联储官员对缩减QE的看法，并对此作出一些回应，但从今日耶伦的证词来看，未来美联储可能不会像前两次那样激进的缩减QE。”
周五关注重点
18:00 欧元区2月CPI初值
18:00 欧元区1月失业率
21:30 美国第四季度GDP
23:00 美国1月NAR季调后成屋签约销售指数
23:15 明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔、美联储理事斯坦讲话
