【金千盈】Big Week驾到，静看好戏纷呈

　　
　　本周是传统的“BigWeek”，汇市将迎来热闹非凡的一周。包括澳洲联储、日本央行、英国央行和欧洲央行在内的四大央行将公布利率利率决议，经济数据方面也将有非农就业等重磅数据公布，同时伯南克和耶伦等美联储大佬也将密集发言。本周汇市注定将会“好戏纷呈”。
　　
　　澳洲联储料维持利率不变
　　
　　北京时间周二(4月2日)11:30，澳洲联储(RBA)将公布利率决议。上周四公布的媒体调查显示，所有接受访问的22名分析师全部预计，澳洲联储将在本周举行的会议上维持利率不变，不过许多分析师认为今年晚些时候至少还有一次降息。
　　
　　澳洲联储料将在4月2日的会议上维持利率在纪录低位3.0%不变，以等待觅得有关之前降息举措确有刺激经济的更多证据。
　　
　　澳洲国民银行首席分析师RobHenderson表示：“除非周末出现全球性危机，否则澳洲联储将在周二会议上保持政策不变。”
　　
　　Henderson认为，今年仍有降息空间，尤其是如果居高不下的澳元继续为经济增长带来挑战的话。
　　
　　澳洲联储在2011年末至2012年12月期间，将隔夜拆款利率累计下调175个基点。今年迄今，该联储一直采取观望态度，尽管立场仍偏宽松。
　　
　　市场将密切关注政策声明，来判断是否澳洲联储重申如有必要则有进一步实施宽松举措的空间。若该联储弃用这样的措辞，市场会很快打消对进一步降息的预期。
　　
　　澳大利亚统计局3月14日公布的数据显示，澳大利亚2月经季调后就业人口增加7.15万人，增幅远远超出预期的0.9万人，并创下12年来最大月增幅。异常强劲的就业数据也令澳洲联储短期内降息的预期显著降温。数据表明，澳大利亚2月经季调后全职就业人口增加1.78万人，兼职就业人口则增加5.37万人。
　　
　　澳洲联储在3月5日会议上维持基准利率在纪录低位3.0%不变，符合市场预期，但该联储重申，通胀前景温和，因此必要时有进一步宽松政策的空间。
　　
　　麦格理银行(MacquarieBank)资深分析师BrianRedican表示：“2月就业增长令人瞩目。就业增长有这样的速度，显然政策制定者会对目前的政策感到非常满意。”
　　
　　摩根大通(JPMorgan)分析师TomKennedy指出，2月就业人口变动明显非常好，就业人口增加7.15万人，远超过市场预期。但实际并不像表面看来那样乐观，因为许多新增就业都是兼职工作。不过该数据还是不错，令失业率持稳在5.4%，这无疑有利整体经济形势。
　　
　　澳洲联邦银行(CBA)首席分析师MichaelBlythe说道：“就业市场形势明显非常好，这表明整体来说经济运作情况良好。该数据也证明澳洲联储做出了充分的努力，趋势正在改善，我们认为该联储2013年余下时间仍将按兵不动。”
　　
　　日银新行长首秀备受关注
　　
　　日本央行(BOJ)新任行长黑田东彦(HaruhikoKuroda)首次主持的政策例会特别引人关注，全球投资者都在紧盯黑田东彦是否能兑现承诺，大力推进货币宽松举措，如若结果令市场失望，则美元/日元在已消化一定宽松政策预期后可能开启新一轮调整势头。
　　
　　上周三有日本央行消息人士透露，央行可能在本周就启动无限量资产购买计划，并考虑将购买长期国债设定为新目标，凸显其对抗通缩的决心。
　　
　　根据当前的货币宽松举措，日本央行承诺通过资产购买和放贷计划，年底前向经济注入101万亿日元。日本央行1月时亦同意明年启动无限量购债计划，每个月买入2万亿日元政府债。
　　
　　日本央行即将于4月3-4日召开政策会议，这是新行长黑田东彦上任以来的首次会议。他曾表示，央行将寻求通过购买较长期限债券来全线压低收益率，并且他将快速行动以求在两年内实现央行2%的通胀目标。
　　
　　熟悉央行想法的消息人士表示，央行可能会在此次会议上扩大资产购买规模，并将所购买债券的存续期从目前的三年延长至五年，或甚至更长。
　　
　　另一匿名消息人士说：“倘若日本央行增加资产购买，其将可能瞄准较长期限债券。”这些人士称，央行将借此立刻展开无限量资产购买，并考虑为月度购债设立新目标。
　　
　　他们指出，央行还可能为其持有的资产总额设立目标，不过尚未作出决定。
　　
　　日本央行行长黑田东彦上周二表示，将央行购买的政府期限从目前的3年扩大至5年，将是未来放宽货币政策的选项之一。
　　
　　苏格兰皇家银行(RBS)外汇策略师GregGibbs表示，即将于4月初召开的日本央行货币政策例会有可能出现令市场抑或或者惊讶的内容，进而驱动日元涨跌。
　　
　　英国央行或扩大QE
　　
　　北京时间周四19:00，英国央行(BOE)将公布货币政策会议。
　　
　　穆迪(Moody's)日前公布了最新的资本市场研究周报，预计英国央行料将维持政策利率在0.5%不变，并扩大资产购买计划250亿英镑，至4000亿英镑。英国政府承诺收紧财政政策，使得英国央行必须支撑经济。政府在最新的预算声明中更新了英国央行的货币政策职权，明确允许其使用非常规工具。英国央行年内可能会强化这些措施的使用，央行官员们也将在夏季考虑，是否像美联储那样采纳政策门槛。
　　
　　英国央行3月20日公布的3月会议纪要显示，支持扩大量化宽松(QE)的货币政策委员会(MPC)委员数量依然为3位，并未增加，委员们担心购买更多国债恐将拉低英镑，并损伤市场对央行对抗通胀承诺的信心。同时，MPC依然以9:0全票通过维持利率在0.5%不变。
　　
　　3月会议上支持扩大QE的委员仍为金恩(MervynKing)、迈尔斯(DavidMiles)和费舍尔(PaulFisher)，他们支持进一步扩大QE250亿英镑，认为进一步的刺激措施将支撑需求，并且不会点燃通胀。
　　
　　但是，另外六位委员却并不同意，他们认为更多刺激将提升通胀预期，增加薪资和物价的上行压力，同时，如果被误解为缺乏维持中期物价稳定的决心，将引发英镑出现毫无根据的贬值。
　　
　　英国央行表示，通胀率未来可能进一步走高，今年年中可能超过3%。该行表示将密切关注通胀预期，英镑的持续贬值将略微增加通胀压力。
　　
　　会议纪要还显示，英国经济在今年第一季度陷入衰退的可能性为50%，或将是五年中的第三度衰退。
　　
　　英国财政大臣奥斯本(GeorgeOsborne)3月20日表示，他正在修改英国央行的“政策豁免”(remit)，央行可能需要在设定通胀目标的同时使用非传统的货币政策工具，提供前景指引，同时在失业率居高不下之际，央行可能会承诺维持货币政策宽松。
　　
　　金融危机至今，英国央行已启动四轮QE政策。英国央行的QE1于2010年2月施行，当时英国央行购买了以英国国债为主的近2000亿英镑资产。英国央行于2011年10月6日将QE规模增加了750亿英镑，并于2012年2月9日和7月5日分别再增加500亿英镑，使目前为止的QE总规模达到3750亿英镑。
　　
　　即将于7月1日执掌英国央行行长卡尼(MarkCarney)更倾向于货币宽松，卡尼此前已经明确表态，相对于前任金恩，他愿意在英国容忍更高的通胀水平。
　　
　　欧洲央行料按兵不动塞国问题或成焦点
　　
　　北京时间周四19:45，欧洲央行(ECB)将公布利率决议，北京时间周四20:30欧洲央行行长德拉基(MarioDraghi)将召开新闻发布会。
　　
　　东京三菱UFJ银行(BankofTokyoMitsubishiUFJ)分析师称，欧银议息会议将成为本周的关键事件，并且预计德拉基将明确表示对金融市场状况改善的乐观情绪。
　　
　　该行称，预计欧银不会有任何降息暗示，这将在本周进一步支撑欧元。
　　
　　蒙特利尔银行资本市场(BMOCapitalMarkets)上周四指出，因塞浦路斯和意大利事件使得通过降息来压低政府借贷成本变得更难，欧洲央行在周四降息的可能性似乎正变得更为渺茫。
　　
　　该行称，欧银维持利率不变或能在短期内提振欧元走高，但建议在1.29上方逢高做空欧元。
　　
　　德拉基在会后的新闻发布会将受到市场重点关注，尽管他对维护欧元做了很多努力，但“流沙依然慢慢滑过他的手指”，塞浦路斯的资本管制措施事实上已经使得该国脱离了欧元区。
　　
　　瑞银集团(UBS)上周五表示，“欧洲央行将在下周举行月度议息会议，市场预期该行不会调整再融资利率或者再公布其他主要声明。不过预期行长德拉基将会讨论近期塞浦路斯事态进展，或者欧元区基本面。”
　　
　　瑞银分析师G.Yu和M.Narain表示；“我们预计欧洲央行将维持宽松的货币政策，并保持利率不变。我并不认为经济前景已经疲软到欧洲央行必须在2013年或2014年降息。”
　　
　　穆迪(Moody's)日前公布了最新的资本市场研究周报，对本周欧洲央行的货币政策作出了预测，预计欧洲央行将连续第八个月维持利率在0.75%不变，但未来有降息空间。
　　
　　欧洲央行3月7日决定维持指标利率在0.75%的记录低点不变，与多数市场人士的预期一致。欧洲央行同时维持边际贷款利率在1.50%不变，并维持存款利率在0.00%不变。上月是欧洲央行连续第八个月维持利率不变。
　　
　　加拿大皇家银行资本市场(RBCCapitalMarkets)经济学家JamesAshley预计，4月份欧洲央行管理委员会的关注点不会有很大变化，但最新调查中经济数据的恶化可能会使委员会的看法更悲观一些。
　　
　　Ashley还表示，欧洲央行利率决定公布后的新闻发布会上，塞浦路斯问题可能是主要内容。
　　
　　非农能否继续表现强劲？
　　
　　北京时间周五20:30公布美国3月非农就业人数变化和失业率。某知名财经媒体上周五指出，下周五公布的美国3月非农就业人口增幅将会落于20万之下，失业率则将持平。
　　
　　接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，美国3月非农就业人口将增长19.7万人，其较2月异常强势的增幅23.6万回落，失业率则会与2月持平于7.7%。
　　
　　穆迪(Moody's)经济学家MarkZandi预期就业增幅和失业率分别为20.5万和7.8%。不过他也指出，就业数据或将在未来几个月持续走弱，因为政府削减开支将开始对经济产生影响。
　　
　　他表示：“我认为最大的挑战来自5至8月期间。而从增税或者减支的角度,我对今年年初以来经济所体现的韧性表示意外。私营经济表现良好，我认为这是解释这一情况的合适方法。”
　　
　　3月初美国非农数据传来“捷报”，不仅非农就业人数增幅远超预期，失业率也创下2008年12月以来新低。　　
　　美国劳工部3月8日公布的数据显示，美国2月非农就业人数增长23.6万人，预期增长16.0万人；1月非农就业人数修正后为增长11.9万人，初值为增长15.7万人；12月修正为上升21.9万，初值上升19.6万。过去四个月，非农平均增幅达到20.5万人。美国2月份失业率显著下滑，降至7.7%，为2008年12月来的最低水平，预期为7.9%；1月未作修正，仍为7.9%。
　　　
　　美国劳动力市场表现对于美联储(FED)QE退出的预期至关重要。美国7.7%的失业率水平按美联储标准来看仍然很高。美联储上月决定保持每月850亿美元的购债速度，直至劳动力市场前景明显改善，同时再次承诺只要通胀率没有超过2.5%的危险，就将维持近零利率直到失业率降至6.5%。
　　
　　聚焦美联储官员讲话
　　
　　值得留意的是，本周多位美联储高官将陆续发表讲话，美联储内部鸽鹰两大阵营料又将围绕QE政策展开一番唇枪舌战；其中主席伯南克(BenBernanke)、副主席耶伦(JanetYellen)以及另外两名投票委员埃文斯和乔治的言论最受关注。
　　
　　北京时间周三07:30，美国芝加哥联储主席埃文斯(CharlesEvans)将发表讲话；北京时间周四22:30，美联储主席伯南克将就经济现状发表讲话。
　　
　　北京时间周五00:30，美国堪萨斯联储主席乔治(EstherGeorge)出席堪萨斯城联储俄克拉荷马分行举办的活动,并就美国经济发表讲话；北京时间周五05:00，美联储副主席耶伦在第50届SocietyofAmericanBusinessEditorsandWriters会议上讲话。

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