分析师: Jon Nadler
2009年6月17日
得益于消费者物价数据驱动美元下跌，金价在周三的交易时段反弹。金价重上935美元的水平线，并且，最近一次观察，在周三交易时段离纽约午市收盘还剩90分钟的时候，黄金仍然在此水平线以上进行交易。
美元主要兑欧元与日元下跌，并且这种下跌的确有悖常理，因为较低的通货膨胀通常会对其价值做出支撑。投资者再次预计美联储会在未来几个月中加息以及总统奥巴马描述未来经济复苏（--以失业率10%为愿景）还有一条“漫长的道路”，也是促使美元今早下跌的原因。
事实上，鉴于目前的经济情形就像你当地的梅西百货中的Waterford柜台一样脆弱，投机者们希望关于这些加息不会发生的提示不要如此隐晦。今日特别推荐的首要新闻是在过去一年中CPI惊人地下降了1.3% --这种下跌自1950年以来还是第一次…
在扁平的ETF累积模式和看起来似乎成为矿业领域减少对冲的终结之中，看到较低价值的风险仍然存在。回想一下近年来，这种放松在很大程度上帮助了黄金向四位数的价格前进。事实上，净减少对冲实际为零（好吧，这大约为100,000盎司…）
与此同时，著名的经济学家Nouriel Roubini（通常，他最会被用来举证为激进极端黄金信徒的中坚打击力量的一员）在纽约参加了路透投资前景精英汇。他告诉那里的与会者，“因为通缩很可能会大过短期出现通涨风险，金价看起来太过浮夸。”
Roubini先生同时认为，“用黄金对冲（避险）可能为时过早。”激进极端的黄金信徒将不断高呼“魏玛！魏玛！”，并且通过他们手中的‘内幕’消息指出经济数据被‘操控了'。没关系，让那些盲目的人继续吧。 Mineweb(采矿网) ，像路透社一样，当然选择不戴上虚拟现实的护目镜：
这位高调的经济学家在本周的路透投资前景精英汇上说，从经济基本面看，油价从衰退低点到反弹看起来似乎过火了，并且通缩的风险可能打破这个泡沫。
黄金和基本金属也被认为现在的价位是高估了。
以过去两年预测了撼动全球经济的金融危机而成名的 Nouriel Roubini，认为原油价格升得“太高太快，”--从12月份低于32美元/桶到上周的73美元。经济研究公司RGE Monitor的主席Roubini说，如果油价不断攀升至100美元的水平，这将引起类似2008年所看见的“经济冲击”。
他说：“未来两年，通缩压力将占主导地位，如果我们继续用货币政策解决庞大的赤字问题，它将会完全成为一颗定时炸弹。” Brian Fabbri，法国巴黎银行北美首席经济学家表示，考虑到全球经济前景暗淡和美国原油库存处于近19年新高，投资银行的石油公允价值为45美元到50美元。
Fabbri表示：“全球投资者开始挤进商品，部分原因是美元疲软，部分原因是他们想附挂在中国的增长上。”
也预见了金融危机的Fabbri 说：“但是，如果占全球GDP三分之二或四分之三的发达国家明年进入通货紧缩，显然，这对商品来说是不利的。那么这个我们现在正在遵循的‘让我们跟着中国’的主题，可能会结束。”
Robert Prechter，另一位能源市场上著名的分析师说，原油会在80美元失去动力，并且补充说，市场重回去年的记录高点147美元以上是极不可能的。
Prechter说：“我们在几年内不会看见那种情况发生，即使不是几十年。”
即使是Abby Joseph Cohen，高盛集团（最近预测油价会在年底达到85美元的投资银行）的资深投资策略师，都对最近的商品反弹发出了一些保留意见。
她说：“你必须要问它们所达到的价格是否是合适的价格。”
Roubini说除了石油，黄金--一种针对美元的最热门对冲--看起来也过分昂贵，因为通货紧缩的威胁依然存在，以及其他地缘政治风险似乎##了遏制。
在接近测试去年所创造的高于1,000美元的高点后，美国黄金期货价格目前正徘徊于930美元每盎司附近。
法国巴黎银行经济专家Fabbri说，过去三个月基本金属价格的抬高没有反映出美国、欧洲以及日本经济的基本面或者发展前景。铜价，主要的基本金属，一年上涨了近60%，交易价格超过了2.20美元/镑，主要是由于中国相关的买盘活动推动。
白银恢复了它稳健的步伐，最后一次上涨了13美分，报14.31美元。铂金下跌13美元，以1203.00美元每盎司结束了一天。钯金上涨1美元，报每盎司242.00美元。汽车行业继续进行一些结构转变，各种品牌参与其中，各种新的所有权构成了候选人名单。悍马被中国收购，萨博被科尼赛克收购，卡塔尔投资入股保时捷，沃尔沃出售仍在进行中，印度的汽车制造商（ Mahindra和Tata ）正在美国市场寻找立足点(?!)。汽车行业和市场将五年内或更少的时间内变得和今天完全不一样。
好吧，那么，今天听到了在通货膨胀方面的消息。什么通货膨胀？仍是个问题。Roubini先生对此提出了自己的看法。Prechter先生也一样 ：
“美国劳工部周三报道，美国的消费者物价经季节调整后5月份上涨0.1％ ，汽油价格上涨在很大程度上被食品价格的下跌所抵消。这是3个月内消费者物价指数第一次上涨。核心CPI --扣除经常波动性较大的食品和能源价格--也经季节调整后在5月增长了0.1％。在过去一年中，CPI下跌了1.3%。这是自1950年4月以来在价格上的最大降幅。5月广义CPI0.1％的上涨幅度比MarketWatch调查的经济学家所预计的0.3%要低很多。但他们在核心CPI的意见是正确的。 ” -–Marketwatch，纽约时间今天8:30 。
美元和油价保持在这一等式的中心位置。让我们稍后听听呼吁声如何。目前，奥巴马先生已经警告说， 10 ％的失业率是有可能实现的。失业者根本不买很多东西了，通货膨胀将只需要等待。一年。或两年。或更多年。关于监管问题，那么，至少有一些在黄金和其他东西上获利的企业可能必须填写比真正所需还要多的一大堆文件…在前进的道路上，消费者和投资者只能受益于为他们详细解释的东西。
（文中时间为美国东部时间）
