肯尼斯·费雪（Kenneth Lawrence Fisher, 以下简称小费雪），是美国著名的投资分析师及费雪投资公司的创始人，且长期为《福布斯》杂志撰写投资策略专栏。
小费雪认为：
- 相比市盈率，市收率更加真实，不容易受到会计处理的影响
- 对于周期性行业，盈利波动非常剧烈，其盈利为负时未必代表其没有投资价值，反而有可能是企业在扩张期大幅购买固定资产所致，而销售收入更能体现其价值。
- 一味地选取低市收率公司容易踩到“地雷”——选到大量的不良公司，这些公司或前景不明、竞争力不足，或利润率过低，或负债高企。
据此，小费雪的投资理念可以总结为两点：
- 选择市收率低的股票；
- 从低市收率股票中剔除不良公司，甄别出“超级股票”。
甄别超级“股票”的标准可以概括为3个方面：
（1）成长性：甄选营业收入稳定增长、净利润稳定增长的公司；
（2）杠杆能力：避开负债高企的公司（资产负债率不宜过高）；
（3）高利润和高准入门槛：挑选净利润率或者毛利率较高的公司，这些公司的竞争力更强。
完整的策略分 4 部分实现。本帖实现第一部分。
1. 静态市收率选股，对 ps_ratio 因子去极值、中性化、标准化，用于横向跨行业选择相对市盈率偏离行业水准最远的标的买卖；
2. 相对市收率选股，计算 ps_ratio 在过去 2 年内的相对市收率，用于纵向选择相对历史市收率比较低得标的买卖；
3. 静态市收率 和 相对市收率组合，选择横向比较市收率低，且纵向比较相对历史市收率也比较低的标的买卖；
4. 在 3 的基础上，增加辅助指标，剔除烂股票。
参考文献见：
华泰价值选股之低市收率A股模型Ⅱ
