大家好呀，今天来分享一个市场中性的策略~
市场中性策略就是只获得与市场无关的那部分收益率，而舍弃需要承担市场风险的那部分收益。CAPM清楚地将资产收益中与市场有关的及与市场无关的部分区分开来，是市场中性策略的理论基础。在市场中性策略中，我们追求Alpha带来的收益，而尽量对冲掉Beta，因此，市场中性策略大多使用金融衍生品做空。目前，我国的这一类策略大多做空股指期货而做多股票。
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【策略思路】
这个策略的思路就是通过统计套利获得交易信号，同时通过做空股指期货来对冲掉市场风险。通过统计套利获得交易信号的部分来自于我之前分享过的配对交易策略，而做空股指期货的部分来自于聚宽量化课堂的股指期货对冲策略。
可以看到，从13年9月到14年10月，以及从15年12月至今，基准收益不存在大涨的现象，但是策略依旧可以获得超出市场的收益，这属于Alpha带来的收益。此外，这个策略其实是没有设止损的，这也可以看出对冲在风险控制上的作用。
1 由配对交易策略获得交易信号（统计套利）
我们首先对两只股票的价格序列进行相关性分析，再取相关性系数高的股票对做协整关系检验；最终，对于通过协整关系检验的股票对，我们进行配对交易的尝试。
在配对交易中，我们将股票Y的价格对股票X的价格做回归，回归模型为:Y=C βX ε
本策略中我们在每个月月初重做这个回归的分析以更新系数，采用的数据是此前120日的数据。在测到相关的系数后，我们认为股票Y的理论价格上限与理论价格下限分别是：upper_bound=C βX 1.5σX，lower_bound=C βX-1.5σX。其中σ为参数β的标准差。当股票Y的价格超出理论上限时，我们会首先卖出股票Y（若持有Y的情况下），再买入股票X；低于理论下限时则反向操作。
选取的股票对有：
['002310.XSHE','002431.XSHE'],
['600010.XSHG','600307.XSHG'],
['600309.XSHG','002092.XSHE'],
['601168.XSHG','000878.XSHE'],
['600873.XSHG','000876.XSHE'],
['002106.XSHE','600183.XSHG'];
2 股指期货对冲（引用自股指期货对冲策略）
(1) 首先找一个 Alpha 比较高的投资组合（这里我们使的是配对交易）
(2) 设置两个仓位，一个用来交易股票，另一个用来交易股指期货。此外由于期货合约采取每日结算，并且当日卖出股票得到的现金要第二日才能转入期货账户，因此期货仓位中的钱除了满足保证金要求外，还要预留出能够扛两个涨停日的准备金。
(3) 设置调仓频率以及调仓方法
(4) 每日跟踪期货账户准备金情况，如果发现准备金不足，应卖出一定量的股票来补充准备金并调整对冲的仓位。
