预期：全球利率走高 国债遭抛售
英国《金融时报》乔安娜•钟(Joanna Chung)伦敦、詹尼弗•休斯(Jennifer Hughes)纽约报道
2006年4月3日 星期一
全球升息预期不断加强，预示着全球主要政府债券市场将经历持续的大规模抛售。
市场预测，利率上升的速度和幅度都将超出之前的预期，使得上周债券价格大幅走低，以及收益率猛升。美国10年期国债出现了5个月内最大的单周跌幅，目前的收益率为4.853%，为2004年6月美联储(Fed)开始升息以来的最高水平。
德国10年期国债收益率为3.774%，接近15个月内的最高点；英国金边债券收益率为4.383%，为去年11月以来的最高点；日本10年期国债收益率为1.765%，为19个月来最高点。
一些观察人士认为，随着各国央行继续紧缩银根，债券收益率将继续走高。这是19世纪80年代以来，“G3”国家(美国、欧元区[或其前身]以及日本)的央行首次同时从全球金融系统中抽出过多的流动性。
自今年年初，市场的利率预期发生了戏剧性转变。1月份时，市场价格所反映的今年年底联邦基金利率预期是4.75%，而该利率将有一半的机率会低于这一水平。
目前的价格已经计入5%的联邦基金利率预期，以及近50%的机率进一步升至5.25%。上周，美联储再次升息25个基点至4.75%，并暗示将进一步升息。市场预期，欧洲央行(European Central Bank)和英国央行(Bank of England)本周进行利率决策时都不会改变各自利率。但目前的市场定价已经考虑到，欧元区的利率调整将更为激烈，下一次升息最早可能于5月份来临，而到年底，欧元区利率将从目前的2.5%升至高达3.5%。
译者/朱冠华
曾经沧海难为灌水,除却巫山不知所云
