| 作者：冯春 （伦亚金融研究中心首席分析师） |
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上周的现货黄金市场在美元大跳水的带动下，连续突破了数个阻力位，上演了一轮波澜壮阔的行情。现货黄金上周开盘价为640.65美元/盎司，最高价冲击到了650.05美元/盎司，最低探到了632.75美元的低位，最后收于645.95美元/盎司，周K线拉出一根长阳线。本周一开盘，现货黄金在647美元附近振荡。
纵观全周，带动现货黄金上涨的主要动力依旧源自于美元的急速下挫。非美货币已经陷入了“疯狂”上扬的过程之中。上周美元指数周内下跌1.026%，英镑/美元一度上探至1.9847，创92年9月以来新高。不论是公布的一系列经济数据还是央行的态度都在打压美元，刺激黄金：美国11月ISM制造业指数为49.5，为2003年4月来首次低于扩张和萎缩分界线50； 10月营建支出月率下降1.0%，为5年来最大跌幅； 11月芝加哥地区商业活动指数降至49.9，创下自2003年4月以来的最低水平10月耐用品订单月率下降8.3%，为6年来最大降幅。欧洲央行甚至公开宣称允许欧元/美元升值至1.50，而美联储对此默不做声更加剧了市场的这种趋势。美元的大跌直接导致对冲美元风险的最好资产――黄金的上涨。现货黄金也直接击穿了630美元、640美元等多个阻力位，并上摸到了650美元的位置。
至于原油也给了金市多头更多的动力。本周纽约商品交易所(NYMEX)原油期价在之前企稳的基础上出现了连续4天的反弹，上周1月原油期货结算价升1.47美元，收于每桶62.46美元，为9月29日以来最高结算价。而石油输出国组织(OPEC)进一步减产的论调的到了其各成员国部长的支持。同时，天气预报显示美国东北部天气料将更为寒冷，取暖油期货的提升给予原油一些支持。从本周的后市来看，原油有望继续保持稳定的格局。
从美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布的COMEX黄金期货分类持仓报告来看，截至11月28日当周，总持仓量为349,517张，比上周小幅减少了5,913张。其中，非商业性头寸的长仓为120,078张，比上周减少了2,943张，短仓的数量则为40,212张，比上周略微增加了1,484张。从数据上来看，上周的基金多头在减少，空头少量增加，至于总持仓量，也有微幅下挫。至于投机头寸，看多的数量为55,708张，比上周小幅增加了3,990张，同时空单小幅增加了815张，看来散户都比较谨慎，“谨慎看涨”是散户的投资策略。如果我们再观察一下黄金期货和期权的分类持仓报告，就会发现，长仓和短仓都在增加。从数据上，我们可以直观的发现，上周黄金市场的多头和空头在数量级上并没有太大的改观。
 从现货黄金4小时图上观察，在连续突破630美元依旧640美元的阻力位后，金市的多头会在前期的密集交投区：655美元附近，遇到空头的抵抗。但抵抗的能力有多大，依旧要看美元的脸色，上周美元受到持续不断的经济指标不佳影响，继续高台跳水，放眼本周，美元无论从技术面还是基本面均不容乐观，可能继续下跌，美元指数空头目标已指向81.00。本周欧元区借贷成本几乎肯定将上升25个基点，欧洲央行主要利率水平上调25个基点至3.5%基本已成定局。即使市场本周将消化不佳的美国工业产出数据与ISM数据，但是由于本周五美国将公布非农就业数据，美元前景仍旧不容乐观。如果该数据弱于市场预期，将给予投资者更多理由抛售美元。美元本周可能将继续下跌，因为本周欧元几乎没有理由下跌，市场关注持续强劲的欧洲数据，而美国数据则继续疲软。我们再来看看Bloomberg 11月30日到12月1日之间对悉尼和芝加哥实物黄金贸易商、投资者和分析师的调查，在上周金价连续上涨的背景下，30位人士中有25位都建议作多，仅有3位建议作空，另外有2位保持中立。和上周的调查相比，看涨的人士增加了不少。从技术指标上看，本周现货黄金第一个支撑位在645美元，640美元处的支撑当然也很强。在655附近会遇到空头的强烈抵抗，在660美元处更是阻力重重。建议投资者谨防逆市而为，注意止损以及仓位的控制。如何把握关于近期黄金市场的走势。 |
| 金市面临回调 655美元居安思危 [2006-12-4] |
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上周黄金市场沿着上升轨道继续上行，全周上涨7.70美元，涨幅1.20％。上周的市场行情是蓄势后的爆发行情，前半周原油价格的连续上扬以及美元的重挫，并没有引发黄金市场很大的买方热情，金价于高位强势整理，以消化前期经过连续上涨积累的部分获利筹码。而周四美国公布的最新数据使市场加大了对美元的抛售力度，美元再创新低。同时原油价格持续回升的态势使黄金市场在也无法保持沉默，终于爆发了强势上攻的行情，金价大幅上涨11美元，报收于647.50美元。周五亚洲早盘曾出现快速冲高的动作，涨升至648.60美元，刷新了近日高点，之后开始震荡回落，终盘报收于647.50美元，结束了上周的金市行情。今日亚洲时段金价走势平稳，于646-648美元小幅波动，截至下午14点30分发稿时暂报收于646.90美元。
基本面分析
伊核问题又有新动向，上周早些时候，俄罗斯联邦原子能机构主席Sergei Kiriyenko表示，莫斯科计划与伊朗在俄罗斯境内组建铀浓缩联合公司，但是伊朗拒绝了该提案，声称拥有铀浓缩技术是伊朗的权利.上周五国际原子能机构(IAEA)总干事巴拉迪于表示，支持俄罗斯关于帮助伊朗在俄罗斯境内兴建铀浓缩联合公司的提案，直到国际社会对于伊朗将核技术应用与和平目的有足够信心，并称该计划是解决伊朗争端的可能性方案，能鼓励伊朗暂时冻结境内核设施，允许IAEA核查伊朗，从而为解决伊朗问题铺平道路。国际原子能机构的态度已经十分明确，希望伊核问题能够在监管之下支持伊朗完成民用铀浓缩计划。如果伊朗仅是想将开发民用核技术，原子能机构的支持应该令伊朗欣然接受，这样的话，伊核问题有望和平解决。如果伊朗另有想法，可能借助此事件继续拖延时间。总之目前伊核问题有望缓和的趋势，暂时减缓了社会对伊核问题的担心，对黄金市场而言将会产生负面的影响。
上周美元在利空数据的影响下，持续下跌的格局依然没有改变。由于美国ISM指数和营建支出数据疲软,ISM首席经济学家称美国制造业正经历"温和的衰退"。而美联储似乎对此并不在意，莫斯可及普罗索在数据公布后发表强硬讲话，称美国经济增长稳健，未来有可能更加强劲；普罗索则称通胀仍是美联储关注的主要问题，他认为房屋市场影响有限，美国经济将在2007年回到趋势增长水平。美联储是否会提早减息还需更多数据的确认。虽然美元的贬值以成为事实，但美元贬值将改善美国制造商的竞争力，从而降低或者稳定贸易赤字，并促使海外投资者将获利重新投资于美国。技术面美元在经过连续大幅下挫之后，从K线形态组合显示此轮的下跌幅度已经基本到位，同时技术指标处于超卖状态多日，说明跌势已经接近尾声，一旦反弹将引发金价出现回调走势。
上周原油市场对美国东北部天气转冷，以及石油输出国组织(OPEC)将加大减产力度的预期，原油价格持续了一周的攀升，油价上周报收于63美元上方。周末科威特石油部长声称，市场似乎接近平衡, OPEC没有必要进一步削减产出50万桶/天；利比亚石油部长也表示：不认为目前OPEC有必要再次削减产出。技术面原油经过连续的反弹，技术指标已经进入超买区域，有步入回调的趋势，黄金市场也将由于油价的回调遭遇打击。
技术面分析
从日K线的形态组合看，金价仍处于强势之中，并且仍有再创新高的动能。但上方655美元的阻力位很强，不可小视。同时从技术指标上看，日K线的KDJ和RSI于高位的超买区域已经盘踞多日，回调的风险在慢慢加大，投资者需要注意。今日阻力位650-655美元，支持位645-640美元。
操作建议
重点强调655美元强阻力位置，提醒持有多单的朋友到此价位止盈出局观望。 |
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