前言：

美指本周下跌0.32[%]，收报98.27，为四周以来首次录得周度下跌。而下周将迎来美联储利率决议以及非农就业报告，美元扳回目前跌势的可能性有多大？

美联储决议携手非农报告重磅来袭！

美联储将在下周三(北京时间周四凌晨两点)公布利率决议，市场预计美联储将维持利率不变，并暗示将于12月加息。而11月8日为美国大选日，美联储不太可能在此之前采取行动，且本次决议并没有耶伦新闻发布会。而美联储11月会议结果已经在预料中；所以，陈于齐认为大选前加息“很危险”。不但如此，市场情绪对非农数据也非常乐观。预计美国10月季调后非农就业人口增加17.3万人，美国10月失业率将降至4.9[%]。

美元下跌的两大原因。

在解开美元短期会不会进一步攀升的问题前，美元近期下跌的原因对于后市格局会怎么演变至关重要。

一、获利回吐是美元下跌的主要推手之一。对美联储12月加息的预期已反映在美元近期涨势上，这导致美元在触及近九个月新高后回落。

美国第三季度实际GDP年化季率初值上升2.9[%]，创两年最高水平。在该数据公布后，美元短线上涨后开始回落也验证了这一点。

二、政治不确定性令美元承压。美国联邦调查局周五(10月28日)称，将对民主党总统候选人希拉里使用私人邮件事件展开更多调查。

此时距离11月8日大选仅剩下11天。美元兑主要货币下跌，主要因为大选结果重新出现不确定性，而之前交易员大多预计希拉里将获胜。

如果特朗普在接来下的民调中与希拉里的差距进一步缩小的话，美元下行的压力也将因此增加。

总的来讲，美元贬值会从三个方面会促成原油价格的上涨：

一是美元贬值会让原油生产国或者输出国的购买力下降。原油价格以美元标价，原油生产国出售原油获得美元，再用美元兑换成其他国家的货币购买世界另外国家的商品，由于美元贬值，原油生产国的购买力下降，从这个角度来看，生产国为弥补购买力受损有提价的需求;

二是美元贬值会使的一些石油购买国家如欧洲、日本的购买力上升，因为用欧元、日元计价的原油价格变得相对便宜;而美元贬值对美国以及其他和美元汇率绑定国家的原油购买力没有影响，所以从全球市场上来看，美元贬值，会提振全球原油的需求;

三是美元贬值本身对应的就是全球经济的向好，特别是过去10年新兴市场的高速发展，对原油的需求处于旺盛状态，原油价格有上涨的必要性。

另一方面，原油美元价格的上涨，石油输出国拥有更多的美元，购买其他国家的商品或服务时，需要换成欧元、日元等其他国家货币，这对其他国家货币也是一种提振，会进一步促成美元的贬值。这种状态不会一直延续下去的关键，是其他因素会首先阻止美元的贬值，如美国为抑制通胀而连续加息从而拉开和其他货币的息差，吸引货币回流，美元走强，或者全球爆发某种危机投资者避险情绪升温，从而选择美元或美元资产进行避险。这种情况的发生会打断原油价格上涨和美元贬值的趋势。

其他触发油价暴涨暴跌的因素：回顾自上世纪70年代欧佩克成立以来世界石油市场的各个阶段，大幅度的石油价格拐点往往由于战争、天气或者政治事件所触发，这也是导致油价扑朔迷离难以预测的重要原因。

近期美联储耶伦频繁发言，市场上预计2016年11月份，美联储加息的可能性较大，很明显，美联储加息是肯定的只是时间的问题。那么对于原油的投资而言，加息何时爆发，市场因此引发的震荡，如何能够被抓住，把握投资获利的机会，这就是我们唯一关心的问题。

本周原油行情回顾：

周一（10月24日）伊拉克首次发表不愿参与欧佩克的限产协议，伴随着美国活跃钻井数量增长，亚市早盘油价出现了一段小幅下滑的迹象。

周二（10月25日）俄罗斯能源部长诺瓦克在维也纳与欧佩克秘书长巴尔金都会面时曾表示，在协议正式达成前，提前一步削弱石油的产量将会有助于降低市场的动摇性，更有利于油价逐步的上涨。而当日晚间诺瓦克又称，俄罗斯会挺力支持冻产，并且认为冻产才是最适合俄罗斯的方案。

周三（10月26日）伊拉克仿佛转了个弯，认可限产协议的同时，向欧佩克组织申请能够豁免，若得到批准，将是继伊朗、利比亚与尼日利亚后的第四个欧佩克成员国国家。

周四（10月27日）在前日伊拉克态度足够强硬的表示拒绝减产后，油价一路冲低让以沙特为首的等海湾国家屁股坐不住了，其各国代表在利雅得闭门会议中提议称愿意整体减产四个百分点后，带动整个油价瞬间冲高，不过还是抵消不过俄罗斯本身也曾表示不减产只是支撑冻产以及伊拉克态度的足够强硬，使得油价在冲高后并未能够站稳，转而俯身直下。

周五（10月28日）原油价格自欧盘开始震荡下行，而转钟后公布的美国至10月28日当周石油钻井总数数据意外利多，使得油价短暂上升，但是紧随其后的是欧佩克于维也纳举行的会议出乎意料的伊朗及伊拉克同时拒绝冻产且未能就各国产量限制达成最终协议，使得不少追多的投资者朋友还没有缓过神来，就迎来的一波暴跌，跌破了49美元关口。

陈于齐观点：根据以上行情的回顾及美指的分析，想必后续原油如何操作已经是非常明朗了。实时指导陈于齐。

关于非农：

每个月初的“非农”数据则会让投资者显得很兴奋，因为原油价格是以美元为计价单位的。这也是我们重点关注美国数据的原因。我也会进行相应的数据收集，综合消息技术面来布局非农，预估利润空间在120到200多个点。

行情天天有，好的行情却不是天天有的。因为在现货投资里，每天都有不可预测的事情发生，也就是说，随时充满机遇。而现货更加完善了股票的一些不足，更加理性化。但是，看到以上优点的同时，我们也不能无视和回避它的风险，对于交易，高收益的同时也存在风险，所以这就要考验我们投资者的心性了，不能“贪”，提醒大家切记做好资金管理，控制好仓位，保持良好的心态！

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  攥稿人/陈于齐2016.10.31