铁打的市场流水的盘，在原油市场，没有什么是不可能的，一念之间行情翻江倒海亦不足以形容，然而在行情大起大落之际，除了行情本身的技术面之外，同样也少不了基本面的支撑，褚桓宇认为，基本面决定了原油的最终走势，任何一次的大涨大跌都离不开基本面的干预，而在原油市场，真正对原油价格有重大干扰的，除了供与求之外，舍美指其谁？那么，本周原油沥青下跌的缘由，笔者褚桓宇分析大致如下：

　　原油下跌的原因：

　　1、OPEC第二大产油国——伊拉克却突然反水，力争“豁免权”以该国需要收入来打伊斯兰国战争为借口，这引起了市场对限产协议的执行力度表示怀疑。伊拉克目前的原油产量持稳于每日477.4万桶，出口则维持在每日387万桶，如果伊拉克产量真正得以豁免，那么冻产将彻底名存实亡；

　　2、非opec产油国俄罗斯能源部长诺瓦克表示，俄罗斯不会减产，但可以把产量冻结在当前水平，而俄罗斯当前产量为1107万桶/日，在产量上，俄罗斯或将寻求和伊拉克一样的利益观，而一旦俄罗斯强势坚持并将产量维持在目前水平，那么冻产与否已经没有意义了；

　　3、10月以来利比亚月原油产量在56万桶/日，远高于9月的34万桶/日。而尼日利亚石油部长EmmanuelKachikwu也表示，该国10月以来的原油产量在180万桶/日，亦高于9月的150万桶/日，同时计划在12月达到220万桶/日。尼日利亚产量上扬与OPEC产油国对减产计划的争执重新点燃了对全球供应过剩的忧虑；

　　4、美元指数周一触及九个月高点，受对美联储(FED)今年将加息的预期以及共和党总统候选人特朗普赢得大选的可能性下降等因素支撑。本月底，或者说本周以来，非美货币贬值严重，无论是英镑、欧元还是人民币都在逐步退守，一度推高美指至99水平线上方；

　　笔者褚桓宇认为，目前原油市场，opec围绕是冻产还是减产进行激烈的嘴仗，一方面，油价的大跌，使得以原油为支柱经济的国家遭受重创（比如：委内瑞拉、俄罗斯），他们迫切的希望可以减产或者冻产以提振油价，从而促进其国内经济的发展，然而，世事难料，在其他产油国都在拼命增加产量的时候，委内瑞拉和俄罗斯也就不淡定了，当然，俄罗斯方面，由于其原油成本较低，且受欧美制裁，目前油价下，亦可获利，俄罗斯只会去抢占更多的市场份额；同时，如果opec真正意义上做到冻产或者减产，那么美国页岩油将会迅速增产以抵消opec减少的产量，也就是说，opec可能会为美国页岩油做嫁衣，这是opec不愿看到的，如此以来，opec减产就没有意义了；

　　从另一方面讲，近期非美货币贬值，以及美国大选临近，美联储年底加息的预期不断增强，从日线上看，美指将在短期内试探100.6的高位，而美指的反弹，无疑是对油价沉重的打击；

　　原油技术面分析

　　从周线上看，布林带窄幅持平运行，K线触及布林上轨回调，结束了原油五周连阳的走势，且本周原油基本回吐前三周的涨幅，均线上看，K线受MA120压制，并跌破MA5的支撑，下周来看，原油或将在MA10所在的47.3美元一线得以支撑，截止撰稿，美原油报48.82美元，指标上，MACD快慢线趋于粘合，KDJ三线拐头向下粘合，雄周线上看，笔者褚桓宇认为原油下周将关注47美元附近；

　　从日线上看，布林带开口持平运行，K线在下行通道运行，并触及布林下轨略有反弹，均线上看MA5拐头向下交MA10/MA20呈死叉，并对K线形成压制，指标上看，MACD绿色能量柱放量，KDJ交死叉运行，下周原油操中上，笔者褚桓宇依然看好空头趋势；

　　关于套单

　　如果在49.3美元左右的多单，笔者褚桓宇建议可以持有，下周或将又一波小反弹，可以在反弹中顺势处低位多单，此时，笔者褚桓宇不建议补仓多单；不过可以追空，目标先看48.0，以及47.3；更多实时数据分析及操作建议请关注褚环宇

　　如果在49.6美元上方的多单，笔者褚桓宇建议减仓或者直接平仓，自油价跌破52美元，甚至是50美元之后，无论技术面还是基本面，空头趋势明朗，建议布局中线空单，目标47美元，甚至46.8美元；

　　操作建议

　　美原油中线空单：下周整体操作，上方关注压力位49.3美元，下方建议关注47.3美元，跌破看46.8美元；

　　周一操作上，建议反弹49.3美元附近做空，止损49.6美元，目标48.3—48.0；

　　宁贵沥青中线空单：下周操作上，上方建议关注4750，下方建议关注4480；

　　周一操作建议，建议反弹4750附近做空，止损4780，目标4650—4580；

　　撰稿/褚桓宇指导微信：hyu5504.