俄罗斯目前是世界第一石油生产国，国家的核心预算收入来自石油。而今年以来，油价的持续低迷，导致俄罗斯的财政收入大大降低。不仅石油和天然气的收入大幅下降，俄罗斯的石油和天然气的税收比油价下降得更快。如果油价继续难以冲破50美元大关，始终保持在地位，那么俄罗斯的政府工作或因资金问题难以为计。

　　俄罗斯经济近年一直处于负增长状态，预计到2017年将恢复增长，到2018年增长速度将超过1[%]。俄政府预算在很大程度上依赖原油价格。可以说，在俄罗斯，油价仍然是政府收入的非常敏感的因素。

　　对于严重依赖原料出口的俄罗斯来说，国际油价的严重缩水等同于财路被掐断，在内忧外困的环境下，俄罗斯只能等待国际油价尽快企稳回调，一面努力设法应付制裁影响，一面积极力求摆脱经济困境。 国际油价对俄罗斯有多重要，摊开俄联邦预算就知道。多年来，俄罗斯始终没有摆脱经济增长对原料出口的依赖，俄罗斯一半多的财政收入来自油气出口。俄财政部此前作过一个令人不安的预测：国际油价每下跌1美元，俄罗斯的财政收入就会减少700亿卢布（约合15亿美元）。这表明，国际油价的下跌直接削减俄罗斯预算收入，造成赤字增加、预算项目无法执行，进而加剧经济下行压力。

　　综合来看，在俄罗斯当前通胀率高达8[%]的背景下，加之多重不利因素，国际油价持续走低，极有可能致使俄罗斯经济陷入持续滞涨状态之中。 为了降低乃至抵消国际油价下跌对俄经济带来的负面影响，俄罗斯不惜动用危险方式挽救预算，那就是放任卢布贬值。几年来，俄罗斯卢布贬值已近四成，成为全球贬值幅度最大的货币，俄罗斯国民经济运行和民众生活已遭受重大影响。然而，俄罗斯央行却在不久前宣布，结束卢布与一揽子货币的联系汇率机制，放弃对卢布汇率的自动干预。此举意味着俄央行允许卢布汇率自由浮动，可能进一步加大卢布下行的压力。笔者认为， 俄罗斯央行之所以这么做，是因为国际油价以美元计算，而俄罗斯统计财政收入使用卢布。因此，在以美元计价的国际原油价格下跌的同时，卢布也以相应幅度贬值。

　　这样一来，俄罗斯石油出口所得的卢布收益就可在一定程度上保持稳定。 但是，用本币贬值对冲石油出口收入减少的做法风险极大。毋庸置疑，卢布贬值的最显著后果就是俄国内消费价格不断上涨，这将给俄民众生活带来更大负担，进而令执政者承受政治风险。不过，自乌克兰危机以来，俄罗斯总统的支持率一路飙升至85[%]以上，以这样的人气民意，他显然用不着担心其总统宝座与权力。正是如此，俄罗斯的决策者作出了“两害权衡取其轻”的无奈选择，用卢布作赌注，缓解国际油价下跌导致的不利影响。  事实上，俄罗斯能在多大程度上左右其他主要石油输出国的意志还是个未知数，尽管世界石油输出国都在对油价持续下跌表示忧虑，但毕竟世界主要石油输出国的背后的巨贾仍是美国。现在，俄罗斯只能寄希望于市场调节，坐等国际油价企稳回升，以期尽量减少一些石油美元的损失。

　　的确，俄罗斯政府的财政状况处于十年来最糟糕的境地，而仅仅六年前，俄罗斯刚刚走出了历史上最严重的经济衰退之一。并且，这种状况似乎不可能逆转，除非油价显著上升，或针对俄罗斯的制裁得以解除令该国公司重返国际债券市场，否则，如果油价依然萎靡不振，那么俄罗斯将遭遇巨大的财政危机。

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