导读： 止损单原本的意义就在于帮助投资者停止损失订单。然而，随着汇市“闪崩”事件越发频繁，这一交易机制反而让投资者遭遇更严重的损失。惨痛教训之下，市场对止损单变得慎重起来。
据《华尔街日报》周四（10月27日）报道，因担心英镑闪崩等事件会变得更加频繁，一些外汇投资者正逐渐放弃一种自动交易机制——“止损单”。在市场出现剧烈波动时，该机制在理论上本可以帮助交易员停止损失订单。
止损单会设定一个止损点，一旦汇率触及该预设价位，交易指令就会变成市价单，按市价尽快成交。然而，银行与电子交易平台往往难以准确按照投资者设定的水平下单，导致最终的交易价格低于止损点——甚至在市场波动相对较小的时候也是如此。
现在，投资者担心汇市的剧烈波动会变得越来越频繁，因为后金融危机时代的监管机制迫使银行减少交易，而算法交易渐渐成为了市场的主导力量。美银美林本月的一份报告就指出，尽管官方数据显示并无异样，但外汇市场的流动性已“严重恶化”。该银行的分析发现，外汇交易所造成的波动性要比2014年多60[%]。
投资者表示，汇市“闪崩”事件（突然暴跌但通常会迅速回升）的增多使得止损订单的风险性增大，效率也更低。止损单会在市场剧烈震荡时锁定一个较低价格，将汇率的暂时性暴跌转化为永久性损失。如今，汇市的大幅波动已使得外汇交易者对止损单变得慎重起来。
外汇交易平台FXCM一份报告显示，在2015年1月至2016年3月期间，40[%]的止损指令在执行时都低于投资者要求的价格水平。而这种“负滑点”现象已经成为了大额外汇交易的常态：据FXCM报告，在今年第一季度，约95[%]的1000亿美元以上订单都在低于投资者设定价格的情况下进行交易。
先锋投资（Pioneer Investments）外汇策略主管乌帕德亚雅（Paresh Upadhyaya）称，止损单的交易价格往往会比预设价格低0.5[%]，这在总额高达数百万美元的订单中就意味着上万美元的额外损失。他直言：
“已经数不清楚有多少次被这个机制坑了。如果无法在设定水平进行交易，那么止损又有何意义？”
分析师称，止损单的问题在于要“击中一个正在移动的目标”。虽然投资者提前设定了需要抛售时的价格水平，但是交易员与算法交易做不到每次都在价格进一步下跌之前卖出订单。
另外，一些投资者认为，近期汇市出现闪崩有一部分原因就是止损单。尽管市场普遍认为10月7日英镑崩跌的*是算法交易，但很多分析师指出，英镑在短短几分钟内从1.26跌至1.18，其原因可归咎于市场抛售的连锁反应，而这当中很可能就包括了止损单。
不过，在原油、黄金以及其他大宗商品交易市场，止损单仍然很受交易员的欢迎。尽管最近几年这些市场的波动性均有所上升，但却没有出现发生在汇市、股市以及债市中的崩跌情况。
现在，外汇交易平台FXCM仍然为外汇交易员提供止损单，但通常会推荐他们使用限价订单，这可以保证订单在投资者预设价格之下执行。如果FXCM无法锁定该价格，那么它将放弃交易。该公司一名发言人称：
“外汇平台需要提供一系列不同的功能，这一点很重要，因为不同的交易员有着不同的交易方法。”
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