根据历史经验，只要有风险事件发生，日元就会走强升值。自今年2月以来，随着风险事件逐个爆发，日元对几乎所有货币都在大幅升值，创下1995年以来历年同期最大涨幅。
日元跃升全球最强劲货币
今年年初以来，全球经济复苏乏力，金融市场剧烈动荡：中国股市熔断令人民币贬值情绪再度发酵，欧美股市连续下挫，美联储加息放缓，全球央行竞相宽松，负利率时代带动全球主权债收益率创下历史新低，欧洲发生连续恐袭事件，英国意外退欧。接踵而至的风险事件导致全球风险偏好趋势性下降，避险资产表现抢眼，黄金和美债的价格持续走高，日元兑美元汇率更是大幅升值15[%]，创下1995年以来历年同期最大涨幅(参见下图)，成为了今年截至目前的全球最强劲货币。
日元何以成为避险货币？
很多人怀疑日元是避险货币的事实，但从历次风险事件来看，这一事实不容置疑。最近的一次避险情绪高涨当属英国退欧事件。当天日元最高涨了7.38[%]。再往前推，2010年欧债危机，日元兑欧元涨了10[%]；2008年金融危机，日元涨了20[%]。
日元为什么能够成为避险货币呢？笔者认为主要有以下两方面原因：
一是日本是世界上最大的净债权国。日本一直是一个巨大的出口型经济体，它出口赚的钱比进口花的钱要多得多，这就造成了巨额贸易顺差，积累了大量外汇。用这些外汇到全世界投资，长此以往，日本就成为了全世界最大的“债主”。
二是套利交易。市场上的资金通常会从利率低的地方借钱，拿到利率高的地方去投资，赚中间的差价(套利)。日本是世界上利率最低的国家之一，很多投机资本会借低息的日元，跑到高息的国家去投资。这一动作也会造成日元需求增加，导致日元升值。
正是基于以上两点原因，日元才成为世界主要的避险资产之一。对于国内普通投资者来说，当下一次全球风险事件发生时，投资者也可以考虑在黄金、美元之外配置部分日元。
本文由分析师钟灵赐金（微信:zlcj827）独家发布。钟灵赐金从事金融行业多年，研究国际局势和热点事件，专注现货原油、白银、天然气，欢迎咨询，谈不来合作，谈人生，谈理想，一切随缘。
