近期，涌入香港抢购黄金的中国内地客催旺了香港银行业的保管箱需求；海淘族在网上和国内专柜下的订单，一夜之间变“贵”了。这些现象在被人津津乐道的背后，直指人民币贬值对大宗商品带来的影响。
国内商品投资者“买买买”。
今年“十一”黄金周过后，人民币兑美元汇率再次明显贬值，国内大宗商品期货价格普涨。众所周知，在全球期货交易中，大宗商品多数以美元为计价货币，美元走势与大宗商品价格存在负相关关系：当美元贬值时，大宗商品普遍保持强势；反之，大宗商品将出现回落。
我国作为大宗商品主要进口国之一，在对原油、大豆、铁矿、钢材及有色金属等原材料的进口需求方面首屈一指。因此人民币汇率的贬值将增加商品进口成本，抬高国内商品价格，尤其是一些短期内签订进口合同的商品，进口成本增加的现象尤为明显。
贬值“红利”在下降。
相关分析人士认为，近期人民币持续贬值的原因来源于内外两方面。从国内来看，9月出口数据和贸易顺差规模不及预期，最近出台的房地产调控等政策令投资者对接下来中期经济预期偏弱。从外部环境来看，由于市场普遍预期美联储将在12月加息，概率也在最近一段时间持续在高位徘徊，该加息预期升温在一定程度上推动了美元汇率走强，欧洲央行行长德拉基的鸽派言论也加剧了美元上涨动力。
不可否认的是，国内大宗商品的总体趋势，最终还是回归国内供需、资金以及市场预期基本面的情况。
商品走势格局走向分化。
人民币跌跌不休，对大宗商品价格带来的影响并不完全一致。首当其冲的是黄金，近期大量中国内地客纷纷涌进香港抢购黄金，掀起了一股“黄金热”，还导致香港银行保管箱供不应求，带旺香港银行业的保管箱需求。对其他商品来说，人民币贬值抬升了国内商品进口成本，降低了出口成本，后期若人民币继续贬值，或令国际铁矿、钢铁及有色金属等工业品价格承压，而原油及粮食类进口的价格弹性相对较小。
笔者钟灵（威信：ZLCJ827）是国内金融投资分析师，从事金融行业多年，研究国际局势和热点事件。目前对原油、白银、天然气投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加微信，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。
