人民币跌跌不休，对大宗商品价格带来的影响并不完全一致。首当其冲的是黄金，近期大量中国内地客纷纷涌进香港抢购黄金，掀起了一股“黄金热”，还导致香港银行保管箱供不应求，带旺香港银行业的保管箱需求。
人民币贬值“红利”在下降大宗商品走势格局走向分化
基于人民币继续有序贬值预期，黄金仍然具有购买价值，9月中国从瑞士的黄金进口量是35.5吨，较8月的19.9吨有极大的增长。瑞士是世界主要的贵金属交易中心，也是多个大型炼金厂的所在地。
对其他商品来说，人民币贬值抬升了国内商品进口成本，降低了出口成本，后期若人民币继续贬值，或令国际铁矿、钢铁及有色金属等工业品价格承压，而原油及粮食类进口的价格弹性相对较小。
对于国内商品走势，结合基本面来看，海通证券期货研究主管高上表示，最近黑色系为主的大宗商品价格，现货带着期货跑，供需缺口比较大，供给侧改革效果明显，考虑到话语权在国内，在人民币贬值背景下，趋势行情还在延续。长期来看，2017年大宗商品价格分化则可能是主要的格局特征，2016年表现比较强势的品种，谨防回落风险。一些弱势品种还存在补涨机会。
从四季度前半段时间，大宗商品市场有一个较好表现，但是接下来三到四个月大类资产会有一个分化走势，很多借着供给侧改革导致价格上涨的品种，由于基本面不好的原因可能会出现倒V型反转的走势。国内的玉米以及玉米淀粉，以及部分化工产品，则是很好逢高做空的品种。
【原油技术面】
原油：原油早间在API库存数据大幅利空之后，原油价格彻底跌破50美元支撑位置，并且上升趋势均线也被跌穿。虽然晚间的EIA小幅利多油价，并且很快收复一美元的失地，但利多幅度是非常有限的。而此前就冻产问题，俄罗斯与伊朗、伊拉克方面纷纷表示不会减产，综合来看，当前供需消息的利空是原油承压的主要原因。如果原油今天收线在日线MA5与MA10死叉位置下方，那么油价短线偏空的格局暂时没有改变，后市操作上依旧建议以高位做空为主，低多为辅。
操作建议：
1、49.6-49.9进场空单，目标49.2-48.7；
2、48.6附近轻仓进场多单，目标49.3；
3、原油操作带好止损0.35；
文/分析师钟灵（专注现货原油、白银、天然气，微信：zlcj827，在线指导）
