文/金融军师团-华中

利空因素：

· API原油库存意外大增，美布两油双双走低

· 俄罗斯反对减产，仅支持冻产

· IEA署长比罗尔称，因需求增长放缓，明年下半年以前国际油市难达到供需再平衡

· 尼日尔三角洲复仇者25日表示袭击了雪佛龙Escr*os原油管道，为9月下旬以来首次

周二（10月26日），受诸多利空因素影响，美布油双双走低。WTI原油12月期货收跌0.56美元或1.11[%]，报49.96美元/桶;布伦特原油12月期货收跌0.67美元或1.30[%]，报50.79美元/桶。

截止到发文，WTI原油报价49.34美元/桶，下跌0.62美元，跌幅达到1.24[%]。

利空一：API原油库存大增

北京时间周三凌晨，美国石油协会(API)公布的数据显示，截至10月21日当周，美国API原油库存大增475万桶，此前预期增加80万桶，前值

为减少378.8万桶。API原油库存数据公布后，美油布油双双下跌逾2[%]。

具体数据显示，截至10月21日当周，美国API汽油库存增加175万桶，此前预期减少130万桶;精炼油库存则减少94万桶，预期减少136.7万桶;库欣地区原油库存减少225.6万桶，前值及预期均为减少195.5万桶。

本团队认为API原油库存数据称，API原油库存意外大增近480万桶，令WTI油价跌幅扩大至逾2[%]，刷新3周低点;汽油库存也意外增加175万桶;尽管库欣原油库存录得减少，创2014年2月以来最大降幅，但这或是因原油泄漏所致。

利空二：俄罗斯反对减产，支持冻产

“动产”与“减产”争议由来已久，虽然多数主要产油国均曾支持限产，但是其内部立场分歧依然巨大。其中，俄罗斯驻欧佩克特使Vladimir Voronkov在回答有关欧佩克减产共识的问题时表示，俄罗斯反对削减石油产量，这对俄罗斯来说不是一个选项，将产量冻结在目前水平对俄罗斯来说是一个更可取的选择。此外，委内瑞拉油长皮诺似乎也证实了“不减产”，称“冻产”协议可能只是暂时的。

本团队认为俄罗斯石油产量攀升态势将延续至明年1月，如果俄罗斯要冻结石油产量的话，很可能是在明年1月、2月份的水平上冻结。

利空三：原油需求增长缓慢 供需难以平衡

国际能源署(IEA)署长比罗尔(Fatih Birol)表示，尽管中国的石油消费量有望增长，但预计2017年全球石油需求增幅将仅为120万桶/日，需求增长的放缓可能意味着在明年下半年以前，国际油市无法达到供需再平衡。他亦对OPEC减产计划的成效表示质疑，因OPEC减产可能导致其他地区增产，进一步破坏油市的再平衡进程。

比罗尔说：“如果(OPEC主导的)干预行动导致油价上涨，高成本石油生产商很可能作出反应。60美元/桶的油价可能促使美国页岩油和拉丁美洲近海项目重新开工。”

不过本团队认为，雨季的结束、冬天的来临以及节庆高峰期推动的工业需求将在未来几月带动印度的石油需求，即使油价上涨也不会减少需求。

利空四：雪佛龙原油管道遭袭击 市场并“不感冒”

尼日尔三角洲复仇者25日表示，因对尼日尔三角洲获得的收入份额不满，其在当地时间25日3:45(北京时间12:45)左右袭击了雪佛龙Escr*os原油管道，并警告国际石油公司不要对受损能源设施进行修复，此次袭击为9月下旬以来首次。稍早前，尼日利亚日产量已经从不足130万桶恢复到190万桶，正在向220万桶继续恢复。

不过因为市场对尼日利亚的敏感度已经降低，同时API等利空很强烈，其没能力挽狂澜。

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