引语：德意志银行宣布要额外裁员一万人，这是自去年宣布裁员9000人以来，再一次大规模裁员，加上上周宣布的德国本土裁员1000人，也就是德意志银行目前宣布的裁员总额达到了两万人。
不仅仅是德国，整个欧洲的银行业都陷入了危机，是什么导致欧洲银行如此大败局呢？答案就是宽松的货币政策，欧洲持续采取超级宽松货币政策以及将利率降到负利率，把银行业逼到了死角。这种负利率的超宽松货币政策目的在于倒逼银行业支持实体经济，但是实体经济又不景气，银行没有积极性。手里握住了大量的垃圾资产，时间一长，就成了地雷。
所以，不管接下来遇到什么问题，美国都会要加息，要迅速脱离零利率，只有这样才能挽救美国的银行业，挽救美国的经济，否则就是劣币驱逐良币，最终全社会的低效、无效经济活动，将导致失去几十年，全球宽松货币政策该结束了，不然银行危机爆发将会导致一连串的金融危机，会使全球经济再次衰退。
毕竟，银行的结构性特征决定了它一出事就全完蛋的局面。在银行经营的是存款、信贷和支付系统，这一网络中，问题具有传染性，银行很容易受到影响。银行作为资金流转重要的一环，一旦运转失灵，就会产生系统性或灾难性的后果。
央行陷入危机，中国会有危机吗？
现在有很多人担心中国可能会发生金融危机，我个人感觉近期内发生显性的金融危机的可能性不大，因为我们政府的资产负债表还比较健康；大多数出现不良资产的企业、银行或者地方平台，都是直接、间接地由政府支持的。我们有一定的资本项目管制措施，国际收支还比较健康。
中国的坏账源头和美国、欧洲是不一样的。美国是房地产危机，德国是欧洲五国（国际经济界媒体对欧洲五个主权债券信用评级较低的经济体的贬称）的债务危机。美国和欧洲通过不同的方式走出了危机。
目前中国银行业碰到困难的原因是经济下行压力大，原先最大的贷款客户——制造业发生了危机，包括外需萎缩、内需不足,以及产能过剩等结构性问题。
所以，我认为当前中国经济最大的风险不是金融危机，而是经济增长停滞，一个十分重要的证据就是直线上升地边际资本产出率，从2007年的3.5上升到2015年的5.9。
也就是说，同样生产一个单位的GDP所需要的资本投入的量已经大幅上升，这个趋势如果保持下去，那么总有一天，任何新的资本投入都不会带来新的产出增长。这就是“日本失去的二十年”的故事，也是我们今天面临的最大的风险。
笔者钟灵（威信：ZLCJ827）是国内金融投资分析师，从事金融行业多年，研究国际局势和热点事件。金融领域博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。
