投资英雄类 / 原油吧帖子：3366691 新帖：1

闵振江：阻速线如何运用

闵振江发表于：10 月 13 日 01：18回复(0)

文/闵振江微信公众号：Minzj2016

阻速线是我主要的技术分析手段之一，此前曾作过介绍。由于还是有不少人问关于阻速线的问题，所以决定写一篇更全面的文章。

【起源】

阻速线英文名是Speed Resistance Lines, 之所以用复数是因为它包含两根线，即2/3阻速线和1/3阻速线。阻速线由技术分析师Edson Gould所发明。

Edson Gould活跃于六七十年代，曾因多次成功预测股市走势而名噪一时。Edson Gould读过艺术、工程和金融，曾在穆迪投资者服务公司担任分析师，后来撰写投资通讯Findings & Forecasts并创办投资咨询公司，被称为“60年代最火的技术分析师”。

至少据我所知，Edson Gould并未写过什么专著，他的思想和观点都发表在投资通讯中。然而由于年代久远，这些投资通讯已经很难找到。所以很遗憾，我并未找到Edson Gould本人关于阻速线的论述。

【如何画阻速线】

首先，阻速线应该在普通坐标（算术坐标）上画。为了省事，我StockCharts ChartSchool的现成例子来进行说明。能看懂英文的也可以点击前面的超链去了解，当然，只是一个简单介绍。

阻速线的画法很简单，在上升趋势中选取一波行情的低点和高点，然后对低点和高点的垂直距离进行三等分，并连接低点和两个等分点，两条阻速线就出来了。上面那根是2/3阻速线，下面那根是1/3阻速线。如果软件带有阻速线工具，那么我们需要做的只是选取高点和低点，选好之后两条线自动就出来了。

下降趋势只是反过来，选取高点作为起点，低点作为终点。

【阻速线的优势】

1）阻速线与趋势线表面类似，但实际完全不同。一般来讲，我们只能在少数走势中画出有效的趋势线，比如标准的平行通道。对于大部分走势而言，尽管我们可以画出连接两个点的趋势线，但无法获得第三个点的确认，也就是说趋势线并不成立。阻速线则不同，任何行情、任何波段都可以画出阻速线；

2）阻速线是唯一确定的。趋势线属于切线，画法存在一定主观性和随意性，比如是否需要将某根影线全部包括在内，或者连接点到底应该选哪一个；均线等其他趋势跟踪指标则存在参数的问题，到底何种参数最优是不确定的。阻速线则不同，一旦确定高点和低点，两条阻速线是完全确定的或完全客观的；

3）它在很多情况下都可以有效地捕捉市场的拐点，尤其是1/3阻速线；而在突破2/3阻速线确认市场转势的情况下，它所发出的信号又往往领先于K线形态所发出的信号。

【阻速线的用法】

1）对于上升趋势而言，两根阻速线在未突破之前将充当支撑位，突破之后将转为阻力位（很多时候其延长线还会在未来行情中继续充当阻力位，哪怕价格已经创出新高甚至大幅高于最初所画阻速线的高点）。下降趋势则反之；

2）通常情况下，我们将突破2/3阻速线视为前期趋势逆转（与彻底反转有所区别），或者说行情已经走到右侧。突破2/3阻速线之后我们会将下一个目标放到1/3阻速线的位置。不过，由于阻速线是斜线，行情运行时间的不确定意味着阻速线的位置是不确定的；

3）通常情况下，我们会将1/3阻速线视为前期趋势回撤的终极目标，即最大目标。也就是说，一旦突破1/3阻速线，那么将不能再视为前期趋势的回撤，而是彻底反转。正因此，1/3阻速线通常能够起到强大的支撑/阻力作用；

4）根据我的经验，价格突破1/3阻速线之后并无明确的倾向。比如当前期趋势为上升趋势的情况下，价格突破1/3阻速线之后可能奔向前低甚至创出新低，也可能略作下跌之后恢复走高，而且我们并不能判断出哪一种情况概率更高；

5）与趋势线一样，2/3和1/3阻速线作为支撑或阻力是允许一定的“过与不及”的，即有时候价格会刚好从阻速线拐头，有时候会过一点，有时候会差一点。一般来讲，2/3阻速线“过一点”的情况略多，1/3阻速线“差一点”的情况略多。这也很好理解，因为1/3阻速线作为支撑或阻力位力度更强。

【阻速线与形态的结合】

阻速线是死的，只是一个大体框架，而价格形态才是在时刻演变的。顾名思义，阻速线只是速度的“阻挡”，而形态才是速度和动能。所以当我们利用阻速线的时候，一定要将其与形态结合起来。

两根阻速线充当了价格的支撑或阻力，但只有根据形态/动能我们才能判断价格有多大可能突破支撑或阻力，或者突破是否有效。

比如说，一段上升趋势形成了一个顶部形态（比如双顶），然后又跌破了2/3阻速线，那么我们认为这种突破大概率是有效的。相反，如果并没有任何顶部形态，甚至都不是V型反转，而是快速上涨之后出现一波深度回撤并跌破2/3阻速线，那么这种突破的有效性就值得怀疑，接下来很可能还会创出新高，而不是朝1/3阻速线方向运行。

再比如当价格运行到2/3阻速线或者1/3阻速线，形态动能出现明显的枯竭现象，同时又受到某个重要的前期支撑或阻力位的阻击，那么我们可以认为价格突破阻速线的概率较小、拐头的概率较大。比如6月份WTI原油运行到熊市2/3阻速线阻力，不但2月份以来的升势出现动能枯竭现象，而且受到去年10月份高点区域的阻力，因此当时我判断原油将出现一轮深度回调。8月初WTI跌至40美元下方。

总而言之，当价格到达阻速线附近时，我们需要结合K线形态来判断到底当前的回撤走势属于动能枯竭、还是动能爆发的前兆，如果是前者，那么价格大概率将会拐头；如果是后者，那么大概率将会突破。

此外，价格在2/3阻速线与1/3阻速线之间的运行方式也有很多种可能，只有少数情况下是直接从2/3冲到1/3，比如最近的A股300地产指数，大部分情况下都是复杂的过程，也包含失败。这些都需要结合K线形态来综合判断，而不能先入为主。

【阻速线起点和终点的选择】

不少人对起点和终点的选择感到困惑。其实很简单，我们只需要去判断一波行情的起点和终点在哪里就可以了，阻速线只是对你所选取的那一波行情的回撤。

比如A股如果我们选择将5178作为终点，那么起点应该是哪里呢？1肯定不对，因为以1为起点的行情终点在6124。3也不好，因为它不是行情的最低点；况且2和3看起来刚好构成了一个双底并触发5178的牛市，所以我们应该选择二者之间较低的点，也就是2。4也可以，不过当我们以4为起点，所考察的就是对从4到5178涨势的回撤。下面是我们以2为起点所画出的阻速线，去年8月份的低点刚好落在1/3阻速线上。

在大部分情况下，我们只需要画出最重要的那一对阻速线就可以了，而不必对多个波段都去画线。过于复杂只会造成混乱。

【阻速线实例与应用】

下图是阻速线最完美的案例，但这种情况是非常少见的。300地产指数近期先反弹到2/3阻速线，然后进入回撤，然后突破2/3阻速线并直线上攻至1/3阻速线，再进入回撤。至少就此图而言，我相信没有任何一种其他指标可以如此完美地标示出这两个关键位置。当价格上攻至1/3阻速线时，我建议持有地产股的至少部分止盈。理由是显而易见的，一是前期升幅和动能已经到了难以为继的地步，而1/3阻速线又是一个重大阻力。事后证明这一建议是恰当的。

下图是WTI原油的日线。我们看到它在突破今年2-6月升势的2/3阻速线之后出现一轮大规模回撤，最低跌至39美元附近。这个案例我们可以发现两个有趣的地方，一是价格对2/3阻速线的破位要略微领先于形态上的破位（即对盘整区间的突破），二是回撤走势最终在距离1/3阻速线一点点的时候开始回升，并没有碰到这根线。这也是为什么当价格跌破40之后我就建议大家止盈离场，因为这种情况并不少见。在很多情况下，价格会在第二次回落的时候碰到1/3阻速线，而这第二次回落有可能间隔相当长的时间，而且有可能突破1/3阻速线。因为虽然第一次没有碰到1/3阻速线，但由于距离已经很近，我们可以视为已经对这一支撑做出了成功测试。

当然，我并不想给大家一个印象，以为阻速线是万能的，或者90[%]情况下都是成功的。事实远非如此。如果真有这么一种手段或方法，那么市场也就不存在了。所以我前面才说需要将其与价格形态结合起来，来提高成功率。比如黄金5月24日跌破了前期升势的2/3阻速线，但最后证明这一突破并非有效突破，没有造成趋势逆转。造成这一失败的答案在形态上，黄金2月到5月份一直处于一个震荡区间，即便当5月24日跌破2/3阻速线之时，黄金依然在震荡区间之内，也就是说，从形态来看，结构并未发生改变，所以最后价格从震荡区间下轨附近再度回升并最终创出新高。