继页岩商后，北美油气管道商也无法扛住低油价带来的冲击了。从2015年至今申请破产（保护）的北美中游管道公司总计13家，其总债务金额为172亿美金。而今，只有油价大幅反弹才能扭转这一局面。
据统计，从2015年至今申请破产（保护）的北美中游管道公司总计13家，其总债务金额为172亿美金，其中2016年涉债约为2015年的3倍。
虽然直接源于单纯财务压力或是资本结构不可持续性而导致的破产规模相比上游油气勘探开发板块还较小，但是这并不表明中游管道商能够对低油价免疫。在低油价下，与场内资金想当然地认为中游管输是个躺着都能收买路钱的想象完全不同，在低毛利导致的低收入下，油气管道公司巨额债务中的相当一部分面临危机。从下图中可以看出，目前有超过千亿美金规模的债务面临严重的风险。
而目前北美油气管输环节各个公司的年度现金流缺口严重。在2015年油气管输板块的实际现金流缺口就已经达到560亿美金，全板块现金流缺口处于单向增加状态。这主要是由于目前管道商的年度现金支出严重超过年度现金进项，从而导致巨额现金缺口。而这部分现金缺口目前只能采用融资手段获取，而股权融资无法完全覆盖全部的融资诉求，使得通过债权融资的手段填补现金缺口无法避免，从而进一步增加各个公司的债务风险。
原油技术分析
受俄罗斯将接受关于冻产或减产的决定，油价欧盘盘尾收复此前失地并一举涨破1[%]，中长线得在冻产能否实施之后，未达成冻产协议之前就很有可能有回落的风险。
技术面从四小时走势图来看布林带开口向上，油价运行于布林带上轨，若油价有效突破高位51.67美元，油价将继续走高，KDJ发散上行，指标MACD快慢线交汇形成金叉，绿色空头能力缩量，整体多头强势；小时线来看指标MACD上扬，布林带明显收口多头能量充足，KDJ拐头向下，有形成死叉的趋势，短线来看有回调的需求。操作上微搜索张蔚佑建议低多为主。重点关注52.0美元压力位，50.3美元支撑位。
原油操作建议
1、回调到50.4美元附近做多，止损0.3美元，目标看到51.3美元；
2、反弹到51.3美元附近做空，止损0.3美元，目标看到50.5美元。
沥青（宁贵）操作建议：
1、4890附近多单进场，默认止损40个点，目标看向5010；
2、4970附近空单进场，默认止损40个点，目标看向4860.
天然气行情分析
从四小时图来看，5日均线勾头向下发散，MACD附图行情指标有形成死叉的迹象，KDJ附图行情指标死叉向下发散，从小时图来看，均线形成密集阻力，MACD附图行情指标红色动能柱增量，布林轨缩口，K线运行于布林轨下轨附近。重视上方5350阻力位，重视下方5220一线支撑。这些都是明显的多头趋势，天然气呈阶梯式上涨，今日依旧会有冲高的可能。虽然目前大趋势依然偏向与多头，但是操作上不可盲目追多，谨防行情冲高回落。综合来看，张蔚佑建议高位做空为主。
青西天然气操作建议
1、53405350空单进场，止损30个点，目标5260-5270附近;
2、5210-5220多单进场，止损30个点，目标5300-5310，破位持有
文/张蔚佑/微信mmd19940610/QQ2265818629
