陈晨点金：10.12早评中江沥青南商沥青银楼天然气操作建议

　　导读： 继页岩商后，北美油气管道商也无法扛住低油价带来的冲击了。从2015年至今申请破产（保护）的北美中游管道公司总计13家，其总债务金额为172亿美金。而今，只有油价大幅反弹才能扭转这一局面。

　　据统计，从2015年至今申请破产（保护）的北美中游管道公司总计13家，其总债务金额为172亿美金，其中2016年涉债约为2015年的3倍。

　　虽然直接源于单纯财务压力或是资本结构不可持续性而导致的破产规模相比上游油气勘探开发板块还较小，但是这并不表明中游管道商能够对低油价免疫。在低油价下，与场内资金想当然地认为中游管输是个躺着都能收买路钱的想象完全不同，在低毛利导致的低收入下，油气管道公司巨额债务中的相当一部分面临危机。从下图中可以看出，目前有超过千亿美金规模的债务面临严重的风险。

　　而目前北美油气管输环节各个公司的年度现金流缺口严重。在2015年油气管输板块的实际现金流缺口就已经达到560亿美金，全板块现金流缺口处于单向增加状态。这主要是由于目前管道商的年度现金支出严重超过年度现金进项，从而导致巨额现金缺口。而这部分现金缺口目前只能采用融资手段获取，而股权融资无法完全覆盖全部的融资诉求，使得通过债权融资的手段填补现金缺口无法避免，从而进一步增加各个公司的债务风险。

　　原油行情分析：

　　技术方面，承接日内分析，日内判断的是原油处于极强走势，欧盘前半段的走势还处于分析之中，但16点IEA月报公布显示，欧佩克9月原油产出达到创纪录的3364万桶/日，主要原因是伊拉克及利比亚增产。这一消息促使油价展开过度回调。也打破本有的强势多头，欧盘时段未创新高。行情偏向于震荡走势。

　　陈晨点金从大趋势上看，昨日两次试探51.6压制位回落，这就不得不考虑51.60这一前高的压制效果。关注今日日线收线情况。如果行情无法继续冲高，而且若俄罗斯与opec之间未能达成较为实质性的协议，那么油价将有可能展开回调，毕竟日图级别KDJ处于高位超买，一旦多头动能难以维持，那么将走技术面回调，继续回归10月8日所分析的回调当中。下方支撑依旧为上涨波段的起涨点支撑46.6附近。短线上，关注原油区间震荡50.4-51.6。

　　原油操作建议：

　　1、建议50.5-50.7附近做多，止损0.3，目标看51.5，破位看51.8-52；

　　2、建议51.5附近做空，止损0.3，目标看50.8-50.5；

　　南商沥青操作建议：

　　1、2515附近做空，20个点止损，目标2480附近；多单在2460附近找机会进场。

　　湖南银楼天然气走势分析：

　　周二天然气大幅震荡，亚欧盘持续破新高后回落，与陈晨点金给出区间基本相符，且盘中给出2波多单，1波空单，全部获利出局，恭喜跟上的朋友。陈晨点金目前从技术面来看，日线级别持续有调整迹象，4小时线关注下行风险，下方支撑看4240一线，小时线关注4330承压，今日预计天然气震荡行情，相应的支撑位及压力位高空低多均可，更多操作建议，盘内实时给出。陈晨点金从日线图上看，价格已站上10日均线，MACD指标红柱放量，随机指标KDJ向下聚拢。4小时图上，均线死叉向下，MACD绿柱冒头，快慢线死叉向下，价格触及布林上轨后回落。威心搜陈晨点金综合来看，短线有调整迹象，震荡行情做好高估低渣。

　　湖南银楼天然气操作策略：

　　1、4240附近多，损4210，目标4320；

　　2、4330附近短空，损4355，目标4290；