SDR是英文特别提款权（Special Drawing Right）的缩写，是国际货币基金组织（IMF）分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。
人民币10月1日正式纳入SDR，可能会迎来新一轮的贬值！
全球连接日趋紧密的今天，全球资产配置已经不是一个陌生的词汇。
假设“中国市场”和“美国市场”的长期收益都是8[%]，标准差都是15[%]，但经验发现，很多时候，当中国市场上涨时，美国市场会下跌，反之亦然——中美市场具有一定的负相关。
那么，如果你持有100[%]“中国市场”或“美国市场”，投资结果均为“8[%]收益，15[%]风险”；但如果你投资50[%]“中国市场”+50[%]“美国市场”，投资结果就可能是“8[%]收益，0[%]风险”。
因为风险被两国市场的负相关对冲掉了。
央行稳定离岸人民币市场
周一，香港离岸市场银行间人民币借款利率再度急升，隔夜人民币香港银行同业拆息利率定价较上一交易日暴涨1573基点至23.683[%]，一星期CNH Hibor（香港银行同行业拆借利率）上涨346基点报12.446[%]，创1月12日以来新高。尽管资金面偏紧，19日离岸人民币仍旧贬值近两百点。人民币加入SDR将于10月正式生效，为确保篮子平稳过渡，央行需要保持人民币基本稳定，且尽可能缩窄境内外价差以便SDR正常运作，央行不断加强了在离岸市场操作以支持人民币汇率的稳定。
离岸人民币市场持续偏紧
事实上，从上周开始，香港隔夜人民币香港银行同业拆息利率不断创新高，一星期期限的人民币Hibor涨至10.152[%]，其中上周三，Hibor利率定价更是暴涨532基点至8.1617[%]，创2月19日以来新高。针对流动性偏紧态势，市场猜测中国央行正在通过市场干预打压人民币空头。因为根据国际货币基金组织(IMF)决议，从10月1日开始人民币将正式进入SDR篮子，央行至少在9月30日之前会尽力维持人民币的稳定。
人民币10月1日正式纳入SDR，可能会迎来新一轮的贬值！
据香港媒体报道，10月份人民币将正式纳入SDR，届时央行将停止干预人民币。多间国际大行花旗、渣打等纷纷预测，人民币将迎来新一轮贬值！
人民币“入篮子”会产生哪些影响？
SDR本身不是货币，只是一种储备资产。会员国在需要时可将所持的SDR换成相应数量的真正的外汇，用以偿付国际收支逆差或偿还IMF贷款。所以SDR的本质是应对国际流动性短缺的一个风险共担机制。
加入SDR，有了IMF的资格证明，人民币在国际这个大江湖中，就可以迅速提升身价、扩大影响，“土鸡变凤凰”。人民币的信用会大大增强各国央行就会更愿意提高其储备中投资于人民币的比例，人民币在世界流通范围就会大大拓展。
与此同时，国际贸易中将更多人民币计价贸易，将减少外贸企业的汇率波动损失，进一步稳定外贸企业的预期。从更长远看，人民币全球流动，可以推动中国的资产价格逐步跟国际接轨，使得资产泡沫问题得到逐步解决，稳增长、保就业、促转型会获得更大的回旋余地和新的动力。
就网上一组数据也表明，人民币加入SDR货币篮子之后，通过作用于宏观经济环境及政策层面，确实会对大家的衣食住行产生一些影响：
1、加速股市和楼市调整
股市和房地产市场对人民币加入SDR的“反馈”将是复杂的，暂时还看不到中国房地产市场和中国股票市场在整个全球市场有什么明显优势，至少在定价和回报预期方面，吸引力是不足的，人民币纳入SDR可能会加速中国房地产市场和股票市场调整，改变其估值、定价逻辑，短期有阵痛，长期看是利好。
2、旅游、游学更加便利
加入SDR后，人民币成为可以自由使用的货币，人民币与外币的兑换将变得更加便利，中国人在国外可以直接使用人民币进行消费，增加交易便利度，规避汇率风险。
3、跨境投资更容易
加入SDR后，人民币国际化加快，以后房企到境外融资，标的不是以美元形式，而是直接以人民币形式。
可促进人民币在海外自由兑换，吸引许多中国投资贸易家在海外进行投资、买保险等。
4、难变对美元走软趋势
人民币纳入SDR势必会给中国央行“干预”人民币形成一定压力，人民币对美元目前还处在贬值的通道当中，虽然纳入SDR对人民币来说是一个非常重大的利好，但目前市场还要面对美联储加息等问题，人民币不太可能因为被纳入SDR而出现逆周期走势。
人民币10月1日正式纳入SDR，可能会迎来新一轮的贬值！
人民币贬值我们该如何配置资产？
1、未来10年，最大的机会和最大的风险，都在股权投资里
这里使用了“股权”，是因为涵盖了非上市股权。在人民币、美元、黄金和房产里，很难找到10年盈利上千倍、数百倍的机会，但在股权投资里就可以找到。但这种概率可能非常小，万分之一都不到，所以，它基本上不适合普通人。
2、在二级市场上炒股票，也有可能获得超过持有人民币、美元、黄金、房产的回报，尤其是在注册制实施之后
到那时，股票会非常便宜，上市公司市盈率中位数可能下降到目前的三分之一左右。反过来，你就会知道目前的股票有多贵，多么不适合长期持有（个别有高成长性的企业例外）。但注册制实施之后，散户的生存压力会更大，因为股票太多、信息太多，你很难判断。到时候，对于大多数人来说，恐怕还是要把钱交给基金打理。
3、在我们讨论的范围内，人民币可能是未来10年最差的资产
这是纸币的性质决定的，也是中国国情决定的。最近10年，M2增速每年比GDP增速快大约7个百分点。最近几年每年下降7[%]，未来很难控制在每年下降5个百分点以内。
4、美元正在开启新一轮加息周期，所以美元比较强势。但长期看，作为一种纸币，它同样没有黄金坚挺。上世纪三四十年代，1美元的含金量是0.8887克左右，而目前大约是0.02338克。也就是说，过去七八十年里，黄金对美元升值了38倍；或者说，目前美元的含金量只有七八十年前的38分之一。
5、过去10年，全球最优秀的资产，其实是中国大城市的房产
它们以人民币计价，上涨超过10倍，部分学区房超过20倍。而人民币在过去10年对美元和黄金在升值。但未来10年就很难说了，如果人民币发钞速度继续维持在比GDP增速快五六个百分点以上，则中国大城市房价仍然会在人民币计价模式下上涨。所以，中国大城市的房产，仍然比人民币值得持有。但如果换成美元或者黄金计价，就很难说了。
6、如果在美元和中国大城市房产之间做选择呢
我觉得在3年之内，中国的房产仍然可以追上或者略微跑赢美元，然后就很难讲了。10年下来，可能是打个平手，或者美元小胜。
7、10年下来，黄金有很大机会战胜美元，100[%]战胜人民币
并有可能跑赢中国大城市的房产。
8、技术进步（比如VR、个人飞行器、无人驾驶技术和汽车共享等）肯定会最终改变城市的面貌和住宅的价值，但未来10年似乎不足以出现颠覆性的变化
20年之后，尤其是30年之后就很难说了。到那时，城市中心的价值将下降，学区房的价值也将被瓦解。20到30年之后，黄金是不是稀缺也很难说了。
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