千百年来，黄金一直是作为保值的手段。过去人们对黄金的最大争议无疑是储存黄金需要花钱。但现在情况反过来了，你存钱还要付利息（指负利率），如今，越来越多的人参与到这个市场中，而这也将把市场焦虑成倍放大。因此，如果市场情绪因某一个事件被引爆，将触发极大的波动。
由于美国经济增速放缓，以及美国大选对本国经济带来的不确定性，美联储9月利率决议维持按兵不动。美联储宣布维持0.25[%]-0.5[%]的利率不变，并在决议声明中表示，下调2016年经济增长预期，但维持2017年及以后的预期不变；重申通胀水平低于预期，但对未来中期通胀率回升至2[%]充满信心。随后美联储主席耶伦发表讲话，但太极意味十足，耶伦称美联储未来是否加息需进一步经济数据判断。整体来看，虽然此次利率决议维持按兵不动符合市场预期，但决议声明和耶伦讲话鸽派十足，这暗示美联储可能放缓加息进程，对黄金来说是较大利好。
当前市场焦点转移至美联储12月利率决议上，我们认为美联储12月加息一次是合理的。一方面，虽然美国经济复苏缓慢，但在全球经济持续承压背景下，美国经济已经率先走出阴影。从具体表现上看，美国股市屡屡创出新高，就业市场表现良好，消费者薪资和消费者信心指数稳定上涨，美联储也对美国经济复苏充满信心。另一方面，从投票结果看，美联储内部对于加息的分歧越来越大。其中，克利夫兰联储主席梅斯特、堪萨斯州联储主席乔治以及波士顿联储主席罗森格伦坚定支持加息，这增加了12月加息的可能性。
美联储选择不加息，黄金和白银多头持仓有望持续增加。上周黄金ETF-SPDR增加2.67吨，总持有量至942.61吨，白银ETF-SLV减少8.86吨至11272.98吨。黄金和白银ETF持仓依然维持高位。CFTC持仓报告显示，9月13日当周黄金期货投机性净多头减少22447手合约，至285413手合约；白银期货投机性净多头减少6460手合约，至81568手合约。从ETF变动和CFTC持仓看，上周黄金和白银投机性净多头持仓大幅减少，主要因投资者在美联储利率决议前保持谨慎。美联储公布的利率决议选择不加息，此前减仓的多头将会重新进入市场，黄金和白银中期看涨情绪不变。
美联储的观点及耶伦讲话内容可以看出，美联储基本同意加息是合适的。这也给了市场极大的期望，对于年底的加息出现了更多的可能。虽然我们常说加息就是资本主义国家弄出来的一种手段，不过，对于足以影响世界经济波动的美联储加息与否值得我们重视。加息与否最直观影响的便是美元指数的波动，倘若实现加息，则美指走强，相应的金银市场等便会走弱。就目前而言，黄金价格呈现出上涨走势，未来一段时间里金价将“区间波动”。经济数据的表现将足够强劲，从而支持美联储在今年加息。市场很可能将在最近以来的交易区间下限找到支撑，原因是除美国以外的经济总值表现仍很疲软。技术上看，黄金短期均线拐头向上，市场主动买盘力量逐渐增强，黄金整体上行趋势良好，投资者可把握逢低做多机会。
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