导读： 美国原油钻井数一直在飙升，市场人士表示这意味着美国原油产量衰减速度或很快大幅减缓。同时，部分地区原油裂解价差有所反弹，这表明这些地区需求有所抬头。这些因素都会在9月集中出现市场后果。

最近几周，美国钻井数一直在以惊悚的速度飙涨，虽然总量数字依然远远不及颠峰时期，但是增长步伐始终高于预期。而与此同时，包括汽油在内的成品油裂解价差在经历了全世界范围的暴跌之后形成了诡异的大幅分化，这意味着部分地区需求端出现了回升。市场人士表示，9月是一个坎，后市如何都取决于此。

近两个月，大量的原油公司都利用油价一度冲上50美元而进行了套期保值，这保证了稳定的现金流以进行有针对性的预算增加，因而在油价有所回落的今天卷土重来。北京时间8月13日01:00公布的美国截至8月12日当周钻井数增加了15口，其中全美最优质的页岩油产区二叠纪盆地增加12台。

截至目前，二叠纪盆地已经从最低点增加了57台钻机。如果按照当前钻机效率以及对完成钻井作业的水平井进行水力压裂作业并且投产的话，或能形成半年28-37万桶/日的新增产量；若配合上对库存井的投产，或能形成32-43万桶/日的新增产量，可将美国当前产量衰减速度到明年年中减缓超过70[%]。

同时，市场人士更应该担心余下的3口。考虑到不如质地不如二叠纪盆地的其他5大美国原油产区盈亏平衡点至少比二叠纪高5美元/桶，这意味着就连普通产区的部分公司都能在不足50美元/桶的价格环境下至少盈亏平衡了，这必将对美国原油产量有提振的作用。

而在需求一侧，今年暑期美国的成品油需求无明显起色，叠加全球炼油产能过剩的影响，决定炼油毛利的裂解价差持续大幅下跌。不过最新数据显示，全球部分区域的裂解价差似有明显触底回升迹象，于此同时，另外一部分区域的裂解价差则出现继续恶化，形成了全球多地多区域的诡异分裂。

在美国东岸（East Coast）、美国西岸（West Coast）、芝加哥地区（Chicago）、墨西哥湾地区（Gulf Coast）、欧洲西北部（NW Europe）和新加坡（Singapore）这六大油品交易较为活跃的区域中，暑期需求峰季开始后无一例外均出现了炼油毛利暴跌，但最新的数据点则表明这6大区域出现了严重分裂。

美国国内的裂解价差变化大多同炼厂利用率和区域成品油需求有较大关联，特别是近期裂解价差持续走高的墨西哥湾地区持续保持处于高位的炼厂利用率，而墨西哥湾地区是美国国内炼厂的主要集中地，这说明需求端在当前的需求峰季后半程却有抬头迹象。值得注意的是，作为亚洲油类交易中心的新加坡地区，其出现了裂解价差回升后暴跌，这可能同中国近期大量出口成品油有关，那么说明亚洲片区的需求端过剩现象可能加剧。

这个裂解价差的突然回升伴随OPEC限产会议概念进一步通过调动场内投机情绪而增加了短期油价的变数。于此同时，随着9月份的临近，炼厂开工率将会开始逐步回调；而自4月底开始增加的美国石油钻机数所形成的新井如果投产，那么头一波页岩油将有可能在9月份出现，进而影响美国原油供应的衰减速度。9月是个坎，请拭目以待。

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