文|金神指路

我国按照成本加成的方法确定成品油价格，价格构成因素中，除了所包含的原油成本随着国际油价的下跌而降低外，其他因素相对固定(如炼油加工成本、流通环节费用、消费税等)，因此成品油价格降幅必然低于原油。

 当国际原油价格下跌时，在实行油价管制的国家，由于政府采取减少燃料补贴或增加税收等行政手段进行干预，成品油零售价格降幅有限，一些国家零售价格甚至不降反升。

 印尼、马来西亚借机减少燃料补贴，印度提高燃油消费税率

 印度尼西亚和马来西亚政府将原油价格下跌视为削减其国内燃油补贴的良机。2014年的时候，这两个国家的燃油价格均远低于全球市场水平，政府的燃油补贴达到了数十亿美元。印尼政府从2014年11月起取消补贴，上调燃油价格，其市场价格反而比其近年来国内平均价格水平要高。其中标准燃油价格从每公升6500印尼盾(约合0.54美元)上调为8500印尼盾(约合0.71美元)，柴油从5500印尼盾(约合0.46美元)涨至7500印尼盾(约合0.63美元)，上涨幅度达到30[%]。马来西亚政府则从2014年12月开始取消汽柴油补贴，并将采用浮动机制进行定价，使其国内价格降幅受到限制。

 印度等国家在油价持续走低的情况下采取增加税收的措施，不过在国际油价暴跌时限制了其国内成品油价格的跌幅。

 墨西哥、巴西国内成品油零售价格受政府管制，价格不降反升

 在墨西哥，由于政府控制着整个成品油零售网络，零售价格在近年来持续保持上涨。政府将其国内成品油零售价格的税费(包含墨西哥国家石油公司代政府收取的间接税)做了调整。

巴西政府规定进入零售环节的成品油价格受政府管制，在国际原油价格下跌的情况下，巴西政府也没打算调低其国内成品油价格，因此巴西国内政府管制的零售价格反而已经高于国际市场价格，巴西国内炼厂的汽柴油出厂价已经超过国际成品油零售价格的50[%]，这也是对巴西国家石油公司以前遭受的损失的一种补偿。

 从我国能源供应现状来看。我国石油对外依存度目前已经超过60[%]，且呈逐年上升的态势，已经成为世界第二大石油消费国，并将很快超过美国成为世界最大的石油净进口国。预计2020年国产原油产量可达到2.3亿吨/年，原油净进口将由2015年的3.3亿吨增长到2020年4亿吨，石油对外依存度将达到64[%]左右。

 国际油价大跌，参考国际油价定价的国内原油、成品油价格也随之大幅下跌，在降低消费者用油成本的同时，也给国内石油开采和加工产业链带来巨大冲击，造成石油企业收入、现金流大幅降低，势必导致对油气开发建设投资的减少，进而影响到国内石油稳定生产。如果国内原油产能大幅萎缩，将直接威胁到我国的能源供应安全。

从环境保护角度来看。我国环境污染日益严重，一些地区以臭氧、灰霾污染为特征的复合型污染日益突出，机动车尾气排放是造成空气污染的原因之一。联合国的调查报告显示：世界城市中的空气污染，六成来自汽车尾气。中国研究机构发布的数据显示，北京市机动车排放污染占空气中一氧化碳的80.3[%]；上海市为72.8[%]；广州为86.8[%]。有必要通过价格杠杆抑制石油消费的过快增长，以利于大气污染的治理。  

 从国内石油行业发展现状来看，我国石油资源禀赋条件差，国内油田开发进入高含水、高采出程度的“双高”阶段，由于油气资源品质变差、自然递减加快等影响，油田的勘探开发投入大幅增加，原油成本不断上升，已远远高于目前国际油价。国内成品油价格应设置最低价格保障，否则将对国内生产企业带来巨大损失，影响原油的稳定生产。

 另外，低油价下石油行业如果限产，采取的主要方式是关停低产低效井和大幅减少低效油水井措施工作量，主要涉及稠油等低效产量。稠油井关井后地层热量损失，再次恢复生产时损失大，耗费高，有些甚至不具备复产能力。在油价大幅波动时，国家应该出台对国内石油行业的支持政策，尽量保持原油生产平稳均衡，既要考虑当期利益又要考虑长远利益。

因此，在当前情况下，国家统筹考虑石油生产者和消费者的利益，将国内成品油价格设置调控区间下限，这对保持石油工业可持续发展、保障我国能源供应安全是十分必要的。调控区间下限的设定应主要考虑国内原油完全生产成本。

再来看看国际油价行情（2016.7.23)

技术上看目前是一个很明显得三角区间的破位行情，在本周两次V形反转之后，也仅仅是触及到区间上沿，然而这并不能改变我们继续看空的思路，是都有人看出油价在突破三件区间下沿，又走出来一个下降通道的震荡下跌行情。

那么本人认为，下一个周期继续看空石油的有依据的。如果手中还有石油空单的朋友不妨设置移动止损，中线拿着看下。目前国际原油价格承压明显，短期已呈现出进一步下探迹象。当前9月NYMEX原油期货价格已经下破44美元/桶关口，且呈现出加速下跌趋势。全球石油供应过剩局势死灰复燃，且海上油轮和陆地油罐库存巨大，市场供需恢复平衡的时间超过预期；随着夏季汽油需求高峰期离去以及美国原油钻井平台的持续增加，预计接下来美国原油库存或将结束9周连降趋势，且料将继续维持在纪录高位水平附近。更多详细行情添加威信djw2816，油价下测40美元/桶关口或近在咫尺。

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