文/月神论金/yueslj
导读：6月16日凌晨，美联储已连续四次会议按兵不动，措辞整体比4月会议还偏鸽派。这是自去年12月实施9年多首次加息以来，时间之长，周期之久非常罕见。
就像2015年底被反复推迟，2016年美联储首次加息的“靴子”很可能再次晚些落地
美联储推迟加息的逻辑是什么？
美国5月非农就业人数仅增长3.8万人，这一“黑天鹅”数据被看作是美联储推迟加息的重要考虑，英国退欧公投给全球市场的不确定性也使得美联储必须谨慎。除此之外，还有一点就是，全球金融市场波动也让美联储不得不认真权衡。
现在，美国5月下旬的数据除了就业不尽如人意外，耐用品订单、新屋开工、CPI整体表现不佳。因此，美联储不在6月加息一是担心国内的经济，二是加息所引发的资金流动以及随之而来的金融市场波动。
为何美联储在加息问题上徘徊不进？——美国经济可能真没那么好！
在利率期货隐含的年内加息概率上行的同时，美国长期国债收益率下降。从美国国债期货来看，多数期限国债期货上涨0.2[%]左右，对应国债收益率再创新低。尽管利率期货隐含的加息概率上升，但是利率期货隐含的年内1次加息概率仅为47[%]，两次加息概率仅为8.5[%]，仍然远远低于美联储年内两次加息的预期。邓双认为，当前美国经济状况并不好，基本不支持短期内加息
美联储推迟加息与其说是相机决策，不如说是2014年美元强劲反弹所埋下的隐忧终于积累成显性风险，以及美国经济状况的不好，不得不放慢加息的脚步。
对于我们国家而言：
对于已经一波三折的中国汇率来说，接下来要尽量平复的除了金融波动外，汇率政策、金融政策都将承受更大考验。简单说就是，中国的问题不是资本外流之下的货币供应问题，而是中高速增长能够持续多久以及该如何尽快实现日渐急迫的经济转型。
摆脱负利率、引导资金回归实体经济，这是减少当前以及未来的金融波动所必须要做的——挤破一些泡沫，让资金拉动的是真实的经济。随着流动性的收紧，被资本吹起来的泡沫一定会陆续曝露风险，与此相伴随的则是，会有更多手段和政策来将抽离出来的流动性注入到对经济平稳降速作用明显之处。
那么有人会说，6月份不加息，7月会加息吗？
笔者月神论金认为，如果美联储6月不加息，可能7月份也不会加息，预计今年年底之前美联储可能只有一次加息，不出意外，美联储下次加息最早在9月会议上，而且通胀预期变化将是下半年美联储加息节奏快慢的核心因素。
美联储最喜欢玩弄的就是加息不加息，美元，黄金白银随之波动，每次雷声大雨点小，可怜了广大投资者，被玩的一愣一愣的。
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文/月神论金/yueslj
