曾被高盛认为将有70[%]的机会纳入MSCI的A股再次受挫，MSCI第三次拒绝纳入，我国监管层曾为此做出相当多的努力，再次的擦肩而过对我国形象和已经取得的人民币国际化的努力打击可想而知，美媒分别发表评论认为，我国自尊受到一记左勾拳，以及我国A股未纳入全球指数打击了我们金融人士的雄心壮志。

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A股冲关MSCI再度受挫，A股该怎么办？

据美国彭博社6月15日文章报道，我国A股第三次被MSCI宣布延迟纳入基准指数，这也使得北京提振市场和令人民币成为国际货币所做出的努力再次受挫。

MSCI14日发布声明列举了A股被纳入新兴市场指数的仍需改进的条件，并称将在2017年市场类别审查中再次考虑是否将其纳入。MSCI全球研究主管布莱恩德（Remy Briand）称，虽然政府已明确承诺将开放市场，但是投资者仍表示希望能够看到市场通达性的进一步改善。

文章并分析了致使A股纳入MSCI失败的重大障碍。

投资者需要时间来评估近期关于配额分配、资金流动性和停牌制度等的有效性。MSCI指出，月收回风险控制中有20[%]对投资者来说仍是重大障碍，他们可能面临如共同基金偿还等风险。我国证券交易所的前置审批限制问题也还未得到解决。

富国银行投资机构（Wells Fargo Investment Institute）的全球策略主管克里斯托弗（Paul Christopher）表示，MSCI的该延迟决定意味着我国仍是一个封闭的新兴经济体，其使用如市场冻结使短期市场非法化和通过政府基金购买股票等不为全球投资者所欢迎的技巧。

目前，其正进行一系列市场改革，但是MSCI仍希望过些时候再对其进行审核。此外，2015年我国政府在5兆美元股票暴跌后的反应（禁止大股东抛售股票等），加之股票指数期货交易的崩盘，使得许多资本经营者将关注的重点放在政府干预的问题上。虽然一些干预措施的力度已经有所缓解，但是期货交易量同比减少了超过90[%]。

巴伦资本集团资金经理凯斯（Michael Kass）认为，在过去一年中，我国政府干涉A股市场的措施和影响仍需谨慎对待和研究。毕竟，这些措施在被纳入全球指数的主要市场中是不存在的。美国商业内幕也发文称，我国自尊受到一记左勾拳。

文章表示，我国A股距离被纳入新兴市场指数只差一步之遥，若被纳入，则能够表明其市场对全球投资者来说是稳定的，且投资者将会跟随该指数，进入中国市场并进行投资，这将有助于提振中国股市的需求。因此，这也是一个“面子”问题。

由于资本流动性政策的变化和停牌政策，投资者的底线包括两点。其一，他们认为中国A股市场仍不够稳定；其二，他们不能确定是否能够成功进入该市场，更重要的是，是否能迅速撤回资金。其中的缘由或许与2015年6月和2016年2月中国股市的暴跌有着直接关系。

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另外，我国正经历从以投资为基础的经济体向国内消费推动的经济体的艰难转型，这意味着一些衰退行业（如钢铁业和煤矿业）必须压缩甚至宣布倒闭，而新兴产业（如科技和金融业）必须崛起。这里的问题在于，这些古老的中国企业背负巨额贷款，并拥有大量雇员，很多国有企业规模巨大以至于我国政府很难处理其债务问题和失业人员去向。

此外，中国经济放缓程度远超过分析师的预测，政府的刺激措施对于缓解经济放缓疼痛十分有限。高盛行政总裁贝兰克梵（Lloyd Blankfein）则直接指出，中国在市场管理上笨手笨脚，其并没有很多相关经验。

但彭博继续同时认为，中国股市值得被纳入MSCI。

有专家表示，我国是世界第二大经济体，其应该也值得被纳入全球指数，尤其是新兴市场指数。中国资本市场正逐渐对全球投资者开放，且我国确实有不少高质量公司值得投资。

文/付明俊 微-信-号 （MJ888F）

此文由分析师“付明俊”整理发布，仅为个人独家观点，聚焦时事，为了更多的把握经济动脉，以及博弈利润的这种过程，我专注原油，沥青，铜等大宗商品投资，更多咨询及交流添加-微-信：MJ888F；整理好心境，与君携手，共赢天下！

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