【减产闹剧愈演愈烈，各国心怀鬼胎抢夺份额】


今年2月16日，沙特、委内瑞拉、卡塔尔以及俄罗斯达成共识，同意将原油产量冻结在今年1月11日的水平。该协议或将在4月17日敲定。但是随着相关细节越来越多，市场对冻产协议的达成也存在越来越多的质疑声。最重要的是：冻产仅涉及产量的冻结，而非限制出口。据路透报道，俄罗斯将于下个月向欧洲增大石油出口量，有望创2013年以来单月最高，这也得到了俄罗斯管道巨头Transneft的确认。该公司表示，俄罗斯将于4月通过波罗的海口岸出口700万吨原油，与3月641万吨的出口量相比，增幅达9[%]。


除了俄罗斯，OPEC最大产油国沙特也不例外，1月份，沙特原油出口量已有去年12月的749万桶/日上升到784万桶/日，创去年3月以来的新高。据原油市场数据显示，伊朗、伊拉克和科威特等其他产油国的原油出口也有所增加。这意味着将有更多原油被投放到市场上，并被市场消化，对油价的持续反弹绝对不利。


再回到冻产协议本身，冻产是将产量冻结在1月11日的水平。数据显示，俄罗斯1月原油产量达到了1088万桶/日，较2015年增产1.5[%]，创苏联解体后的高位。表明上来看，俄罗斯一方面在平衡油价做着努力，但另一方面也费劲心机在钻冻产协议的空子，以捍卫自身利益。


4月17日，众多石油输出国组织（OPEC）成员国将在多哈举行冻产会议，据卡塔尔石油部长上周三确认，OPEC和非OPEC成员将会在4月17日于多哈举行产量冻结讨论，大约15个产油国将支持这个决定，他们的产量占全球原油产量的73[%]。


荷兰银行高级能源经济学家汉斯·范·克里夫分析，如果全球主要原油产量维持不变，全球原油需求以每天150万桶的速度增加，供应过剩的问题有望在年内解决。克里夫认为，虽然产油国愿意加入限产协议是积极信号，但预期将不会出现减产。


笔者认为利比亚、伊朗不参与冻产会议，俄罗斯、沙特等国家仍在积极扩大出口，这将导致冻产会议的效果大打折扣。在云天爵看来，这也难怪高盛和IEA均称OPEC和非OPEC之间的冻产协议没有意义了，其不确定性较大，供应过剩在今年上半年不会改变，冻产最终只能是昙花一现。


自从2月11日以来原油价格已经上涨了50[%]，但押注油价上涨的数量几乎没有变化；相反，油价上行压力似乎来源于空头头寸空前速度的持续减持；美元走强减少了投资者购买以美元计价的大宗商品的兴趣。在多位美联储官员发表鹰派言论后，美元的走强也同样施压油价。云天爵认为空头回补引发的升势持久性存疑，原油价格趋势可能急剧逆转。


【库存忧虑油价起伏不定，翘首以盼“冻产”会议】


近期行情可以说不是很明显，也可以认为是很明显的行情，冻产协议结果我们不知道，但冻产协议之前行情必然是跌不下去涨不上来，上方42美元继续压制，下方38美元附近支撑，我们要做的就是跟着趋势来回做，而至于中长线近期就不适合介入，等冻产协议结果，而冻产协议无外乎也就两个结果，一个达成一个谈不拢；


昨日日内反弹受5日均线附近压制承压回落，目前10日均线支持，一旦失守短线有望打开下行空间，日图附图指标MACD高位死叉，此轮调整或将刚刚开始，亚欧盘反弹给予多头一些踹吸机会。云天爵在昨日早评就说先涨后跌，大幅小跌，于是短线布局多单之后果断再次逢高卖出反手空，完美进出场为本周打出了开门红，而美盘原油冲高回落已经形成圆弧顶形态，昨天所有操作策略大获全胜。


今日开盘在昨日的最低点附近，现货沥青技术面上，昨日沥青价格维持上周四区间波幅整理，日K线收取阴线；日线上看，K线运行于布林带中轨上方位置，中轨于2460一线形成下跌支撑，布林带维持缩口走势不变；短周期MA5/10交叉死叉于2540一线形成日内反弹压力位，那么日内操作上我建议以区间对待行情即可；附图MACD指标0轴上方死叉粘合运行，指标中性偏弱；沥青从四小时走势图来看，布林带开口走势放缓，上轨走平，中轨和下轨向下运行，K线价格在布林带中轨下方运行并受其压制，受下轨强力支撑向上运行欲触碰中轨，均线系统走平，附图MACD绿色动能柱缩量，KDJ金叉上行。沥青上涨受阻，有回落之势，今日重点关注回落的力度，可以高空为主，多单为辅操作思路。预计将有望回踩下轨支持，可继续反弹沽空，云天爵综合来看，沥青有望再次跌破上行通道，操作上云老师建议稳健者暂时观望，等待突破信号，激进者则可以短线高空低多，快进快出。


操作建议（西商沥青）：


策略一：2500一线空单进场，止损2540，目标看到2460；


策略二：2450短线多单进场，止损2420，目标看到2480。


注：以上沥青操作建议点位以西商沥青点位为基准，不同平台之间的点位存在差异，分析师建议投资者切勿盲目套用，如果需要趋势分析，可及时咨询本人获知；