随着市场关注焦点的转移，在EIA录得汽油库存降幅刷新近一年最大后，布油美油纷纷扩大涨幅，但也有分析师仍坚持油价此波上涨必将重启跌势。而今晚欧央行会议将成为黄金分水岭，市场纷纷选择获利了结静待会议结果。
2月中旬以来冻产协议已经帮助油价飙升37[%]，但李石辉分析师始终不相信油价这回真的要涨。
冻产无法减轻供应过剩
OPEC和俄罗斯减产将使油市向重新平衡迈出一大步，但分析师认为这可能会在2016年较晚的时候发生，不会是现在。
2月末，沙特油长纳伊米已经斩钉截铁地说：“要求我们减产纯属浪费时间，毫无意义，这种事不可能发生。”
另一方面，俄罗斯和沙特表面上同意了冻产，虽然这被指毫无实质意义，但帮助油价从2月中旬的26美元飙升37[%]至上周的36美元。沙特和俄罗斯也成功靠打嘴炮增加了自己的收入，但分析师指这对于平衡供应过剩的全球原油市场毫无作用。
问题在于，沙特和俄罗斯自2014年油价崩溃时起，他们就没有大幅增产（如图1）。因此，这些国家同意冻产，只能确保供应过剩不会因为他们而进一步恶化。此外，沙特和俄罗斯是否有闲置产能在当前水平之上再度增产也值得质疑，因此冻产协议带来的只有讽刺而无实质作用。
库存不断增加油价必将降低
整个2015年和2016年初，油价都追随不断增加的库存而暴跌。不过，自从传出冻产谈判以来，极度兴奋的投资者无视不断累积的库存，交易员也在不断测试油价再度下跌的新门槛。真相是，库存减少前，油价的上涨是不可持续的，除非美国的产量下降约100万桶/日。
尽管油井不断减少，石油勘探与生产商遭遇灾难性经济损失，但产量下降的速度极其慢。
美元走强油价会跌
那么，最近油价为何上涨？部分原因在于，投资者看到了OPEC冻产的希望，这种情绪在OVX原油价格波动指数中得到了体现
OVX反映的是投资者对于油价走势的看法，有时被称为“恐惧指数”。支撑此轮油价上涨的不仅仅是投资者的希望，也可能是因为美元走弱。美元和全球油价之间存在着负相关关系。2月份油价上涨伴随的是美元下跌。
综上消息李石辉分析师观点如下：因原油库存继续增加，生产过剩挥之不去，不难想象油价并无增长空间。目前似乎找不到油价不会下跌的有力理由，如果再出现小小的经济或政治坏消息，油价就会走得更低。
