BARRON'S杂志2006年十大预测

1、美国经济继续稳健增长‑
美国经济继续保持稳健增长态势。投资人坚持认为美国经济将疲软，很多时候事情都会
和预期相反，这是当然的。但是，在多重有利因素的支持下，美国经济明年增幅继续保
持在3.5%至4.0%是很有可能的。美国消费者明年可以继续享受高品质的生活，企业利润
也有望以两位数的步伐增长。‑
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2、美失业率将下滑至4.5%-4.7%‑
。同时，劳动力需求状况也很好，而且，这种需求也足以降低失业人数。不过，反对者
仍然在抱怨说就业增长情况令人失望或不是很令人满意。‑
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3、美国通胀率上升1.5%是可能的‑
通胀问题在2005年初的时候还只是个刚刚萌芽的小问题，但2006年将是一个严肃的问题
。虽然2006年通胀不会爆炸性地上升，但升个1.5%的可能性还是存在的。鉴于目前通胀
已经是美联储可接受范围的上限，因此，明年若通胀再上升，这势必将是摆在决策者面
前的一个大问题。‑
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4、美联储利率将突破5%‑
2006年美联储的货币政策继续紧缩的程度将会超过目前市场的预期。目前市场一般的看
法是，2006年美国联邦基金利率会升至4.5%-4.75%。但BARRON'S的看法是，2006年将突
破5%。‑
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5、房市不会崩盘‑
与美联储紧缩政策已经过头、经济已现疲软的市场看法不同的是，2006年美国债券收益
率曲线走势与实际利率趋势将出现背离情况，尽管这种背离不会拖垮经济。虽然美联储
已经大幅度加息，但对投资者投资决定起关键作用的长期利率仍然偏低，所以美联储的
政策几乎没什么限制的。虽然明年利率继续上升，但经济活动中对利率最敏感的房产市
场只会略微走软，不会出现崩盘。‑
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6、叙利亚政局会变‑
明年将是地缘政治变化的重要一年，主要关注地仍然是伊拉克，但也不可能对“邪恶轴
心国”中的伊朗、叙利亚和朝鲜不闻不问。美国2006年将会加紧撤离伊拉克，因此对布
什政府批评之声音也将会逐渐弱化。但因为伊朗和朝鲜仍未放弃核武器、叙利亚继续对
外输出恐怖主义，布什政府的外交上可能会有些麻烦。预计上述三个国家至少会有一个
国家政局明年会发生变化，最有可能的是叙利亚。‑
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7、中国外汇储备将逼近1万亿美元‑
2006年中国将允许人民币汇率再升值一些，但对其快速增长的贸易盈余不会有什么显著
影响，中国购买美债将有助于缓解美国债券收益率的背离。但2006年底时中国外汇储备
将接近1万亿美元，届时中国将处在两难境地：既要在美元下跌中保证外汇储备不大幅
亏损，同时又不得不购买更多的美国资产，这只会让中国持有的资产越来越多，承担亏
损的风险也越来越大。‑
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8、油价继续高涨且会剧烈波动‑
2006年油价将继续高位震荡，而且波动会非常剧烈。石油库存会某种程度的增加，若要
真正拉低油价，很难。但是，2006年的政治冲突可能会导致油价剧烈下挫，但因库存不
够，油价又会从低谷反弹，创新高也有可能，但对经济的损害比较有限。‑
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9、布什税改将举步维艰‑
布什政府消除最低税、并将暂时执行的减税计划永久化的税收改革将举步维艰，进行大
规模的税改更是不可能。但有一种可能是，部分议员可能会设法制定简单可行的固定的
法规，继续修改和完善就是将来的事情了。‑
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10、美股明年又一春‑
2006年美国股市将迎来又一春，这将是连续第四年有这么好的表现了，投资空间也很大
。现金的回报率会很客观，但债券的回报率可能接近零甚至还可能要倒贴。股市需要克
服的一大难关是，美国利率会继续上升。但无需担心，股市的利润仍可能实现2位数的
增长。‑