CNN：历史果真可以借镜 「道琼」即将暴跌12%！
巨亨网编译陈柏诚／综合外电?
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如果历史具有导引的作用，美股未来半年的走势将异常崎岖，不过随之而起的可能是一波大涨。
Clark Capital管理集团的创办人暨执行长 Harry Clark表示，「有鉴于每个投资人的投资组合不同，要找出一套放诸四海皆准的因应之道，有其危险」，不过「未来几个月在投资上稍微收手，可能不会有什么伤害」。
「投资人可能会先针对部份达到目标价的持股进行获利了结，等到夏末或秋初股价落底时，再重新进场」。
Clark预期，「道琼回文件的幅度大约在12%」，「跌势将在联准会最终宣布停止升息后展开」，华尔街普遍认为联准会将在今年稍晚暂停升息。
Ritholtz Capital Partners的首席投资官员Barry Ritholz表示，「美股未来的跌幅可能更大」，「不过和其它的历史指标一样，这种看法不见得正确」。
不过「今年真的很有可能重蹈覆辙」。
美股目前走势看来不赖，不过随着时间的推演，可能丑态毕露。
道琼以及S&P 500指数正接近5年新高。在经历了崎岖的第四季后，目前美国的经济正在走强；利率即使至少在短期内将维持走升，不过仍处于历史低档。
上述种种说法皆有利于美股，不过并没有三年前造就美股今日多头走势的极端利多环境，那么的强而有力。
在2002年底当时，企业获利正在改善，利率也在走低，油价并没有现在所遭遇的问题。Ritholtz认为目前市场整体环境，看来较当初的风险增加许多。
还有即是牛市已经老化，以及市场可能遭遇大跌等等的疑虑。
S&P 的首席投资策略师 Sam Stovall指出，「自 2002年10月展开的美股多头周期以来，我们还不曾遭遇大幅拉回」，「S&P 500未曾听闻超过10%的跌幅」。
「市场势必得消化部分涨幅，才能继续攀高」。
还有季节因素也是可能导致美股大跌的原因。
正如同华尔街的谚语，「 5月卖股，并远离市场」所言，清楚显示了 5月到10月间，通常是美股走势艰困的阶段。
另外，认为市场走势将追随总统四年任期周期的市场历史学家，咸认任期的第二年通常是股市走势最疲弱的一年。今(2006)年正巧是美国总统布什当选第二任的第二年。
将上述两大因素串连，你的脑海里可能已经浮现一幅美股未来六个月的走势可能「坏到不能再坏」的景象。
自1913年以来，在总统任期的 4年周期里，道琼工业平均指数在第一年的高点和第二年的低点间，平均跌幅达到22.2%。就现况而言， 2005年正是周期开始的第一年，2006年则是周期的第二年。
目前道琼价位高过去年3月创下的高点大约 3%，显示大跌之日即将到来。
不过在落底后，道琼则将大幅反弹，并一路走升至总统任期周期里的第三年，此回周期的第三年正是2007 年。自从1914年以来，道琼自第二年的底部到第三年间，平均涨幅达到50%。
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