上周金价向上单边突破，中东局势恶化，直接刺激了基金大举介入黄金市场，而国际原油价格也连续刷新高点，国际股票市场均受高油价影响出现大幅下跌，而美圆也因避险买盘的介入出现与黄金同涨的态势，黄金美圆间的联动关系渐行渐弱。而周末时间虽然朝鲜问题在中俄的努力下删除了制裁的字眼，伊朗也对核问题的解决表现出积极的态度，但有恐怖组织宣称对印度孟买的连环爆炸负责，黎巴嫩也正式宣布对以色列开战，而伊朗也发表了站在真主党一边的言论，地缘政治危机仍在延续，虽然上周五由于获利抛盘的原因，金价受阻于667美圆，然而今日东京早盘时间，金价已上行至674美圆的高点，并有起稳670美圆上方的迹象，相信金价冲高的势头将会在本周前段时间继续，直到地缘政治危机减弱之后，金价有可能回吐这一波涨幅，恢复原有与美圆悖向关系，回到原来轨道。

在黄金近一周的上涨过程中，美圆也保持强劲势头，对其他主要非美货币继续攀升，中东地区冲突升级，而有迹象表明朝鲜有再次试射导弹的可能，不安定的政局令投资者转向相对安全的美元。虽然地缘政治紧张局势的升温通常会提振瑞郎这种传统的避险货币或者国债，不过新兴市场资产和股市的下跌引发了美元全线上扬，即使上周美国公布的经济数据显示6月消费者支出放慢，且7月消费者信心下滑，但外汇交易商对弱于预期的美国数据反应平淡。同时上周五，日本央行虽然宣布升息25个基点，但同时也否认了关于日本央行将加快政策紧缩步伐的可能，而美元也得以继续走坚。

然而也有市场分析人士指出，美圆的反弹力度和强度还有待观察确认，特别是考虑到美国消费者信心与零售销售双双下滑，这两个数据均是指示消费者支出模式的重要指标。美国经济增长速度开始放缓的迹象已经开始显现。全美商业经济协会14日公布调查结果显示，由于美国制造业因第二季经济增长放缓而受到冲击，多数经济学家认为今年下半年美国经济增长将放缓至2-3%，低于之前调查中对上半年3-4%的增长预期。调查表明第二季度美国通胀压力然很大，但因为受到制造业下滑的影响，因此较前一季已经有所放缓。

而美联储在是否结束加息周期问题上依然举棋不定，经济即将放缓而通胀却有加速迹象，市场对美国下一步的货币政策也没有明确的预期，在美联储仍在权衡经济增长放缓和通胀加剧问题的时候，市场很难猜测问题的重点在哪里。

    而目前因中东局势导致的能源价格居高不下，和美国经济自身的消费者债务沉重以及住房市场过度扩张等问题，美国经济在巨大的压力下，很有可能因为意外打击而一蹶不振。市场目前的态度是美国在年底前再加息25个基点使利率达到5.50%的可能性为50%；而6.25%的利率水平预计将会导致经济的衰退。为刺激经济增长，美联储曾经在很长时间内维持超低利率水平，旨在压低资金成本并提振信贷。现在稳步抬升利率似乎已经起到冷却经济的作用。最初央行启动加息周期时，基准利率不过1%。进一步加息，利率就将升至可能抑制经济增长的程度。经济学家们认为，在美联储为抵御通胀继续加息的同时，他们也将牺牲一定的经济繁荣。而至于牺牲的程度，每个人都只能猜测，因为利率决策的影响有时要在两年后方能显现。

而在上周五，日本央行决定将隔夜拆款利率从零上调至0.25%，将隔夜贴现利率从0.10%上调至0.40%，实现了自2000年8月来首次上调借贷成本，然而其后日银官员的讲话否认了近期进一步加息的可能，市场对日圆的这次升息反映冷淡，有日圆分析师表示，隔夜拆款利率上调与市场预期一致，隔夜贴现率上调也不足为奇，因此外汇市场对最新决定的反应可能已经结束了。很有可能日本央行在明年第一季度之前不会再采取行动，原因在于有迹象显示消费者信心的增强势头有所减缓，而9月份的执政党选举也将使日本央行不大可能采取任何行动。

    欧洲央行管理委员会成员帕雷默周五表示，欧洲央行正在执行高警惕性货币政策以避免通胀风险变成现实，但央行并不会就如何进一步紧缩货币政策提前作出承诺。在问到欧洲央行是否加快上调利率的步伐或加大上调幅度时，帕雷默表示，央行不会对升息的频率和幅度提前作出承诺，央行并不能控制市场，确认或否认市场的看法并不是央行的责任。

    市场广泛预期欧洲央行将在8月3日的政策会议上上调利率25个基点。帕雷默拒绝回答欧洲央行是否会在这次会议加大升息的幅度。他同时明确表示，欧洲央行将根据最近的经济数据作出政策决定。

中东地区局势的升级，直接造成了油价的再次上涨，而以目前的形势来看，市场对危机的预期和对原油供给的担忧，本周原油价格可能再创新高。根据一份调查报告显示，近35位分析家以及交易员中有近59%认为油价本周将上涨。以色列和黎巴嫩真主党的冲突的升级有可能牵扯伊朗和叙利亚的介入，这可能最终导致油价飙涨，预计本周初油价可能将突破80美元/桶。

    综上，相对于黄金的上涨，美圆的反弹可能对地缘政治的依赖性可能更大，相信当危机缓和后，有可能出现美圆黄金同跌的情况，而美圆预计的跌势比黄金更为明显。伊朗问题开始向积极的一面转变，朝鲜导弹问题虽在多方干预下有所缓和，但如果朝鲜近期再次试射导弹也不是没有可能，而中东局势涉及宗教信仰问题，一经开火恐怕不能马上平复，而叙利亚伊朗等其他伊斯兰国家一旦介入将有可能使战争升级，黄金市场有复制4月末开始的因伊朗问题而一路冲上730的走势的可能。当然还要看主力基金的思路是否如此。

但从技术面分析，金价已经进入严重超买区间，随时有技术性回调的可能，而近日金价与外汇市场的联动以减弱，与石油价格的关联在增强，建议投资者密切关注近几日的时局变化，和原油市场，谨慎操作，下好止损，量力而行，不要盲目跟涨跟跌。支撑位：666/660，阻力位674/680