美国经济陷入长期衰退的可能性越为升温，最初的美国房市下滑急速蔓延至金融体系，与次优抵押贷款相关的资产首当其冲，然后随着银行业的互不信任程度升至新高，其又扩散至以前被视为避险资产的债券领域。从那以后银行宣布的相关损失远超过1,000亿美元，且这一数字最终料再增长两倍。美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克上周在国会作证词陈述，尽管其并未说出衰退这个字眼，但作为联储主席，其已在最大限度上接近于承认经济可能陷入衰退。贝南克在国会发表讲话时遵守了其提高透明度的誓言，其预计经济增长在2007年第四季大幅放缓后，至少要到2010年才会回复至正常水准。贝南克不仅预测经济增长前景黯淡，以及通膨上升令情况变得复杂，而且暗示他对经济所作的本已黯淡的预测可能还是过于乐观。他指出风险包括房市或劳工市场恶化程度可能甚于当前预期，以及信贷状况可能进一步大幅紧缩。南克对经济表现出悲观态度部分是为了令境况不佳的市场保持相对的流动性，因市场可由此预期会进一步降息。不过，贝南克亦表示央行将对物价压力保持警惕，试图控制通膨预期。在过去两周发布的生产和消费者物价指数均跳升后，通膨压力更为彰显。通膨上升不仅令美联储调控货币政策的任务变得复杂，而且可能反而令经济状况恶化。由于任何可能的衰退预计都将受消费者缩减支出推动，因此成本上升对购买力的进一步侵蚀可能导致螺旋下降效应。
市场普遍认为在未来利率取向方面，联储正在向外界发出愈加明确的信号：本月几乎肯定要再次降息，普遍预期降息幅度为50基点。短期利率期货显示，市场认为联储在3月18日降息75个基点的机率为70%。上周数据也广泛疲弱，助长了市场的悲观情绪，美国政府公布的第四季国内生产总值(GDP)环比年率终值维持于成长0.6%，市场原本预计会有略强的结果；美国初请失业金人数则意外跳升，增加了美国经济成长放缓的忧虑气氛。贝南克在其第二日的国会作证时表示，预计一些大量投资美国房地产业的小型银行可能破产，但指出大银行的资本充足比率保持良好。在欧洲央行短期内可能不会放宽货币政策，而澳洲等国升息之际，美国降息将进一步损及美元计价证券的吸引力。贝南克称疲弱美元有助于缩减美国的贸易逆差，这也增加了美元卖压，主要货币屡创高位，多项商品价格亦创见历史高位，油价亦升见至103美元。美元指数触及73.560的历史低点，上周美元指数跌2.4%，为逾两年最大单周跌幅。经济忧虑，加上美国联储主席贝南克周四对小型银行状况发出的警告，打压承受风险意愿，令日圆和瑞郎等低息货币得益。美元兑瑞郎挫至1.0408的历史低点，录得自2000年12月来最大单周跌幅;美元兑日圆跌至103.80的三年低位。本周美元亦将面临重大考验，美国将发布2月非农业就业报告以及制造业报告，这可能有助确认本月降息的幅度。
