昨日，市场避险情绪继续降温，贵金属市场惨遭重挫。现货黄金连续三日下跌，下破1500美元/盎司；白银同样连挫三日，跌破18美元大关。与此同时，原油市场则一片红火，两油连涨四日，纷纷收涨逾1%。

近期黄金的下跌，投资者可不要轻易认为市场风险情绪已经回归，铜金比例就一直在发出红色警报。

前期随着黄金不断上涨，只需要不到4盎司黄金就可以买入一吨铜。要知道，过去五年铜金比例的平均值为4.7，始终在4上方，如今铜金比例的变化意义重大。

在这两种金属中，黄金被认为是绝佳的避风港，而铜则实时反映工业的景气程度，这使得它们的相对估值成为观察风险偏好的良好指标——铜金相对估值越低，风险偏好越小。也就是说，铜金比例跌至4下方意味着当前市场的风险偏好很小。

而且如今市场面临的不确定因素有增无减，全球贸易局势依然不容乐观，各国制造业采购经纪人指数不断发出警告，英国10月底的脱欧可能引发欧洲的动荡。真正主宰贵金属走势的还是基本面因素和市场情绪。

除此之外，在经济面临衰退风险的大背景下，国际局势的任何不稳定因素都会演变成金价爆发的*。而在目前，英国脱欧自然就是一条最容易爆发*。

今日互动话题：你认为下一个刺激贵金属上涨的因素是什么？

【财经大事】

美国证监会主席：应警惕公司债务、市场风险 

美国最高市场监管机构负责人周一就市场风险发出警告，其中包括企业债务不断上升、英国脱欧风险、以及关键贷款利率变化。美国证券交易委员会主席杰伊•克莱顿（Jay Clayton）表示，他仍对企业债务增长感到担忧。他表示，10年来的宽松货币政策助长了企业债务增长。他表示，美国未偿还的公司债务接近10万亿美元，几乎占GDP的50%。

摩根大通发布“特朗普”指数 

周一，“特朗普指数”刷爆了金融人士的朋友圈。为了量化特朗普推文对金融市场的影响，摩根大通最近创建了名为“Volfefe”的指数，用来分析和跟踪特朗普推文对美国利率波动的影响。摩根大通在一份报告中表示，该指数解释了2年期和5年期国债隐含利率波动中可测量的一小部分。

【热点狙击】

①约翰逊三度惨败！提前大选动议未获通过 真的要变成“拖欧”了吗？

最新消息显示，英国议会投票未通过提前大选的动议。这是继议员反叛，议会通过阻止无协议拖欧法案后，英国首相约翰逊的第三度惨败。

消息公布后，约翰逊强硬表态，他表示：

“议会在10月14日之前暂停。政府将支持脱欧协议，并为为国家利益而争取达成协议。我将在10月17日参加欧盟峰会，争取达成符合国家利益的协议。但是英国政府将不再支持延长脱欧期限，政府将同时为无协议脱欧作准备。”

关于拖欧协议最难的部分——爱尔兰边界问题，日前约翰逊已与爱尔兰总理瓦拉德卡进行了会面，但结果似乎不尽如人意。

尽管英国政府和爱尔兰的联合声明表示，英国和爱尔兰将致力于确保达成脱欧协议。但消息指出，约翰逊与瓦拉德卡会面后，双方之间依旧存在着较大的分歧。

毫无疑问地，约翰逊再度向市场证实了“英国首相实在不好当”，也有分析指出约翰逊政府内部正分崩离析。但从目前市场的态度看来，约翰逊的惨败，或成就了英镑及英国经济的“大获全胜”。

毕马威表示，随着英国脱欧的讨论进入白热化，英国经济也处在十字路口，无协议脱欧或将引发英国10年来首次经济衰退。英国若出现无协议脱欧的结果，会影响贸易和商业信心，消费者支出也将受到严重打击，这样的连锁效应可能将英国明年的经济增速拖慢1.5%。

②欧洲央行传统鹰派发声表示反对QE 德国却在考虑“影子预算”？欧元前景难测

消息显示，德国考虑创建“影子预算”，以在超过国家债务规定限制的情况下增加公共投资。

德国政府官员表示，如果前景需要，德国可能会调整预算。政府官员正在考虑建立独立的公共实体，以抓住零借贷成本的历史性机遇，承担新的债务，增加对基础设施和气候保护的投资。

德国政府的这一表态加大了各国采取行动提振欧元区经济增长的希望，欧元兑美元短线上扬。与此同时，欧洲央行将在周四降息的消息却打压了欧元进一步的上涨。

虽然，德国央行行长魏德曼、荷兰央行行长诺特和欧洲央行执委劳腾施莱格等传统鹰派发声表示反对欧洲央行加码宽松，明确指出反对重启QE。但荷兰国际银行手续经济学家Brzeski指出，不过尽管对于QE持怀疑态度的鹰派成员增加，其在欧洲央行内部仍是少数派。

法国兴业银行（Societe Generale）企业研究主管Kenneth Broux表示：

“欧洲央行的行动如符合预期，欧元将贬值。因为欧洲的货币政策已不再有效，所以即使欧洲央行恢复购买公债，也不会对欧元区经济产生任何影响。”

③沙特新能源大臣“初战告捷” 阿齐兹亲王果真是原油多头最大靠山？

沙特国家通讯社消息指出，沙特阿拉伯阿卜杜勒·阿齐兹亲王（Prince Abdulaziz）将接任法利赫的工作，成为新的沙特能源大臣。分析指出，阿齐兹上任之后，或推进加深减产的行动，原油将获得提振。

从阿齐兹昨日的表态看，这位新官似乎特别看好未来的油价。对于目前打压着油价的疲软需求，阿齐兹不认为全球原油需求已经放缓。阿齐兹称 ：

“人们都在猜测全球经济开始衰退，然而事实是直至今日，经济并未衰退。近日的石油市场受到负面情绪的驱动，但我并不认为这种负面情绪真的会影响到原油需求的增长。 ”

对于市场担忧的美国原油的继续井喷，阿齐兹则表示，不太担忧美国页岩油产量，希望美国页岩油产量能更确定。 

分析还指出，沙特称能源部长换人不会影响欧佩克减产计划，这增强了原油多头的信心。如今原油多头们对阿齐兹寄予厚望，原油投资者需密切关注阿齐兹后续的表态。

【风险预警】

☆近日受无协议脱欧概率影响，英镑波动性加剧，似有反弹之兆。但投资者需留意今日公布的英国8月就业报告，是否会对英镑形成打压。此前公布的7月就业报告表现不及预期，英镑大受打击。

☆次日凌晨，EIA将公布月度短期能源展望报告。投资者需关注EIA对未来原油需求预期的调整，以及近段时间以来的原油库存变化。