意大利修宪公投于今日进行，目前市场定价及民调均显示本次公投将被否决，摩根士丹利策略师Charles Rubenfeld称意大利公投被否决将使欧元温和走低。另外，意大利银行业可能受否决影响较大。
意大利公投将启动 对欧元有何影响?
市场预期意大利将于本周末进行修宪公投，虽说市场对意大利公投的关注度远远不及今年的其他政治事件，虽然目前预期反对派会在这次意大利公投中获胜，但由于此前的英国脱欧公投与美国大选的结果都大大出乎市场意料，市场这次已经开始担忧公投结果。
1周到期delta为25的EURUSD风险逆转策略(卖出EURUSD看涨期权的同时买入一个EURUSD看跌期权)价格并没有反映意大利公投可能出现的极端结果，欧元波动率也和过去两年间发生类似事件时差不多。相关资产目前的定价主要是基于市场认为意大利公投不会通过，和目前的民调相一致。
意大利公投对欧元影响不大?
如果公投如预期未能通过，那么意大利就不会在2018年前提前大选。更重要的是，公投失败就意味着在选举改革完成之前都不会举行提前选举。实际上本次意大利公投也被视为意大利民众对现任总理伦齐的信任投票，所以公投获得通过意味着伦齐和他的改革计划得到支持。
法国巴黎银行外汇策略部称无论是意大利公投还是本月的欧央行会议对欧元的影响都不会大而且这种影响持续的时间也不会长。美元因素对EURUSD走势影响更大。另外，法巴还表示由于欧元得到巨额经常账户盈余及其他基本面因素支撑，所以欧元不太可能成为受潜在欧洲风险影响最大的资产。
银行业或遭重创
据欧央行周二(11月29日)公布的报告显示，意大利银行业持有有2860亿欧元不良资产，其中包括未偿还的贷款、债券和表外项目。有分析师认为如果公投被否决造成政治不稳定性上升，可能会导致脆弱的意大利银行从市场融资的难度增大，该分析师担心，一旦西雅那银行下周融资受挫，可能面临倒闭的境地，那么投资者对于意大利整个银行体系的信心会受到损害，并进而引发可能吞噬数家银行的全面危机。
欧元何去何从
意大利国债与德国国债之间的收益率差异最近越来越大，摩根士丹利策略师Charles Rubenfeld称这是因为市场预期公投会遭到否决，如果出现这一结果的话欧元就将承压，但只是温和下跌。此前也曾有消息称欧央行将在公投期间对意大利国债提供支持，但Charles认为这不会有太好的效果。而如果最后的结果是YES，那么欧元将会得到支撑。
Charles表示他们目前并没有做空欧元但如果意大利公投获得通过将欧元/美元推高至1.08的话将进场做空。
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