昨日（4月27日）欧元兑美元在亚洲市时段，开盘于1.2446，小幅升至1.2475后，回调至1.2445，余市维持在1.2445-60区间盘整。交易时段内投资者显得谨慎，等待晚间美联储主席伯南克的国会证词。欧洲市时段，早盘由市场普遍预期美联储主席伯南克可能发表强硬讲话，美元得到支持，美元指数从87.22升至87.52。随着市场认为G7报告中关于全球失衡的言论，并不意味着美元汇率需要调整，更支持美元反弹。盘中公布数据显示，德国4月份季调后的失业人数月降4万人，失业率从3月的11.4%降11.3%。市场预期是失业率降至11.3%，失业人数减少4.5万。午盘传来中国升息，并且美国债券收益率升至4年来高点，也支持美元反弹，欧元受到打压，欧元兑美元跌至1.2402当日低点，随后得到中东买盘支持，汇价开始回升。

美国市时段，早盘美10年期债券收益率升至4年来高点5.13%。市场等待美联储主席伯南克在国会上的证词，由于市场普遍预期伯南克将发表美联储还有二次加息的强硬讲话，不会发出将结束升息的暗示。但是出乎市场预料外，伯南克表示，美联储可能停止升息进程。伯南克发表讲话后，美元快速大幅下跌，欧元兑美元上涨超过1%，从1.2402的当日低点升至1.2550的7个月高点。伯南克表示，可能在未来某个时候美联储可能会有1-2个月不采取行动，美联储可能停止升息进程。伯南克随后又表示，全球失衡可能影响美元汇率，美元更加扩大跌幅。伯南克后来有关G7会议并未接受美元贬值的言论，使得美元空头小幅回补，欧元兑美元回落至1.2500，随后中东账户逢低买进，汇价开始反弹。午盘后欧元兑美元维持在1.2525-50高位窄幅盘整。昨日欧元兑美元汇价最高1.2550，最低1.2402，收盘1.2527。

昨日公布数据：德国3月实际批发销售年增4.7%，名义批发销售年增6.9%。德国3实际批发销售季调后月降1.1%，名义销售月降0.8%。德国1－3月实际批发销售年增3.8%，名义批发销售年增6.6%。德国3月ILO就业人数季调后较上月增长4000人，至3865.3万人。意大利3月ISAE商业信心指数为96.1，预期为93.5。意大利3月ISAE商业信心指数为01年1月来最高水平。意大利2月ISAE商业信心指数为94.5。德国4月季调后失业人数下降4万，失业率为11.3%。德国4月未季调失业人数下降18.7万，为479万，失业率11.5%。德国4月失业人数季调后为469.1万。意大利3月薪资月率上升0.3%，年率上升2.7%。德国3月工厂和设备订单年率上升14%。德国1-3月工厂和设备订单年率上升16%。德国3月ILO失业率8.4%，2月为8.5%。法国3月失业率跌至9.5%。美国4月22日当周初请失业金人数为增至31.5万，预期为30.5万。美国4月22日当周4周均请失业金人数增至30.85万，前周为30.575万。美国4月15日当周续请失业金人数增至244.9万，前周为242.7万。美国4月15日当周初请失业金人数修正后为30.4万，初值为30.3万。美国3月招工指数为38，预期中值为40。美国4月堪萨斯联储制造业指数降至17。美国4月27日当周30年期固定抵押利率为6.58%，前周为6.53%。芝加哥联储3月制造业指数为114.9，2月修正为114.2。芝加哥联储中西部制造业指数3月比2月上扬0.6%。美国4月17日当周M2增加316亿，M1增加114亿美元。美国截至4月26日的两周银行自由储备为14.68亿美元。外国央行4月26日当周持有美国债券增加31.1亿至1.610万亿美元。外国央行当周持有美国政府债券减少122.8亿至1.118万亿美元。外国央行当周持有美国机构债券增加153.9亿至4927亿美元。

伯南克昨日向美国国会联合经济委员会(Congressional Joint Economic Committee)发表讲话时暗示，Fed将暂停历时近两年的加息周期。伯南克表示，在未来的某些时候，联邦公开市场委员会可能会在一次或多次会议上做出维持利率不变的决定，以便有更多的时间获取与经济前景有关的信息。虽然伯南克明确表示，暂停加息不一定意味著Fed加息周期的终结，美元还是大幅下跌。伯南克表示，未来利率决定更加依赖经济前景，可能在未来某个时候美联储可能会有1-2个月不采取行动，暂停在某个月采取行动的决定，并不排除未来继续行动的可能性，美联储将对影响中期物价稳定和就业的数据做出回应，上次会议之后的数据显示，可能需要一些紧缩政策。对通胀保持警惕至关重要，巨额经常帐赤字可能逐步调整，经济大幅增长，但年内可能会放缓至更能持续的水平，房产市场正在转弱，可能逐步放缓而不是大幅放缓，出现了今明两年房产市场大幅下降拖累经济的风险，能源价格令人担忧，若今年能稳定下来，对通胀和经济的影响减弱。产能缺乏意味着存在油价长期上涨的可能性，得益于通胀预期处在良好控制之下。去年核心通胀稳定，需求增长可能允许企业将提升价格，延长减税、税率维持低点意味着政府必须抑制支出，增加储蓄最高的办法是将改善政府财政状况，能源价格给通胀和经济带来风险，油价上涨影响货币政策，如果通胀预期稳定，美联储对变化的成长有更大的反应空间。随着利率回到更正常的水平，美联储利率决策更加依赖数据，全球失衡无法在短期内解决，成长继续可能推高实质薪资，这是受欢迎的，预计06年GDP与低通胀同步，越早在婴儿潮人群退休前对预算做出艰难选择越好。人民币弹性增强有利于全球稳定，美国预算赤字每一美元的降幅仅相当于削减20-30美分的经常帐，试图隔绝与其它国家的贸易是个可怕的错误，全球政治动荡以及通胀担忧是金价上扬的背后因素，经常帐赤字的担忧如果引发贸易保护主义将损害经济，G7支持由市场决定而不是有管理的美元，G7没有讨论管理美元的贬值。

伯南克的讲话暗示Fed在5月份会议后，可能会暂停加息。笔者早前也提出5-6月是美元中线开始大幅回调的时候。市场原先就预期Fed利率将落在5%或5.25%水平。昨日伯南克的讲话，更加确定Fed此轮加息周期将结束。尽管伯南克随后表示，暂停升息并不代表紧缩政策的结束，但期货市场对于美联储6月升息可能的预期，已经从周三的65%大幅降至35%。笔者认为，美元中线抛售的压力在增大，汇价将继续走弱。

由于市场预期外国央行减持美元的速度和幅度将增大，加上美国众议院周二在联合国安理会今日要求伊朗冻结铀浓缩活动的最后期限之前，通过了制裁伊朗的法案，市场预期军事行动将替代外交手段解决伊朗核问题，中东紧张局势再升级。笔者认为，美国赤字问题也是美元今年下半年将走弱的重要原因，美元中线将承受更多的压力。

虽然美元有众多严重利空，但是笔者认为，短线美元跌幅将有限，不应该继续追多欧元。美元目前已是高息货币,利差因素对美元还是有支持，短线不应太看空美元。并且周末获利卖压将出现，加上欧元兑美元短线技术指标过热的情况下，今日开始展开短线大幅回调的机会非常大，建议投资者不可再追多欧元。

今日关注焦点在美国第一季度实际GDP初值，前值1.7%/季，预测值4.9%/季。据接受调查的73名经济学表示，由于受1月份反常的温暖气候影响，消费者开支有所复苏，受此影响，预计2006年第一季度美国经济年比增长4.9%，是自2003年第三季度以来最快的增长速度。继2005年第四季度经济增长了1.7%之后，2006年第一季度的这一增长将是自2003年第三季度以来的最强劲的增长。2006年1月份的温暖程度创造了美国历史上的新记录。这一反常的气候吸引了众多购物者、零售商及汽车经销商，而企业则增加开支以扩大工厂、更换设备。经济学家称，最近的报告显示，经久不衰的企业投资和有复原力的房产市场表明，美联储（Federal Reserve ）可能继续提高利率，以防止通货膨胀加速。在得到更多数据之后，上述调查报告中预测的4.2%至6%的经济增长速度将做2次修正。笔者认为，由于美国第一季GDP数据强劲，美元今日将反弹。

今日关注数据：14:40法国4月消费者信心指数，前值-26，预测值-26。14:45法国3月ILO公布的失业率，前值9.6%，预测值9.6%。14:50法国3月生产者物价指数，前值0.1%/月，3.5%/年。17:00欧元区4月工业信心指数，前值-1，预测值-1。17:00欧元区4月消费者调和物价指数，前值2.2%/年。20:30美国第一季度实际GDP初值，前值1.7%/季，预测值4.9%/季。22:00美国4月芝加哥采购经理人指数，前值60.4，预测值59.0。

今日欧元兑美元关注数据及经济事件：（北京时间）

1、今日数据：

14:00 德国 3月进口物价指数(0428-0503)
14:40 法国 4月消费者信心指数 前值-26 预测值-26 市场影响★
14:45 法国 3月ILO公布的失业率 前值9.6% 预测值9.6% 市场影响★
14:45 法国 3月ILO公布的失业人数变化 前值-1.5万/月
14:50 法国 3月生产者物价指数 前值0.1%/月,3.5%/年 市场影响★
16:00 德国 3月VDMA机械订单 前值9.0%/年
16:00 欧元区 3月货币供给M3 前值8.0%/年
16:00 欧元区 3月私营企业贷款 前值10.3%/年
16:00 欧元区 至3月三个月货币供给M3 前值7.6%/年
16:00 意大利 3月生产者物价指数 前值0.4%/月,4.9%/年
17:00 欧元区 4月工业信心指数 前值-1 预测值-1 市场影响★
17:00 欧元区 4月经济景气指数 前值0.80
17:00 欧元区 4月经济信心指数 前值103.5
17:00 欧元区 4月消费者调和物价指数 前值2.2%/年 市场影响★★
17:00 欧元区 4月消费者信心指数 前值-11 预测值-11
17:00 意大利 4月消费者调和物价指数初值
17:00 意大利 4月消费者物价指数初值 前值0.2%/月,2.2%/年
20:30 美国 第一季度实际GDP平减指数 前值3.5%/季 预测值2.5%/季
20:30 法国 3月外汇储备净值
20:30 美国 第一季度劳工成本指数 前值0.8%/季 预测值0.9%/季
20:30 美国 第一季度连锁店物价指数 前值3.5%/月
20:30美国第一季度实际GDP初值 前值1.7%/季 预测值4.9%/季 市场影响★★★
20:30 美国 第一季度销售终值 前值-0.2%/季
21:00 美国 美4月NAPM指数 前值378.9
21:45 美国 4月密歇根大学消费者信心指数 前值88.9 预测值87 市场影响★★
21:45 美国 4月密歇根大学现况指数 前值109.1 预测值109.5
21:45 美国 4月密歇根大学预期指数 前值76.0 预测值76.4
22:00 美国 美国 4月芝加哥采购经理人指数 前值60.4 预测值59.0 市场影响★★★
22:30 美国 美国 上周ECRI指数(至0421)

2、经济事件：

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