2011 年已经过去，黄金已连续 11 年的上涨笑傲于全球金融市场。受年初中东以及北非动乱以及欧债危机持续恶化提振，现货金自年初的低点1308美元/盎司一路震荡走高。9月更是创下1920.38美元/盎司。不过此后美联储未能推出 QE3 以及欧债危机蔓延至核心国家导致金融市场出现系统性风险。投资者抛售除美元外的所有风险资产，黄金亦出现大幅下挫行情。
技术上，伦敦金在 1900 美元上方形成双顶形态，以 1700 美元为颈线位置，下跌至 1500 美元附近甚至更低都是有可能的。伦敦金最低跌至 1623.59 美元。伦敦金跌至 1536 美元附近后快速回升。此后震荡反弹，但受压于 1800 美元关口，之后呈现震荡下跌行情。近期现货金接连跌破 1700 美元、60 日均线、144 日均线以及 1600美元关口重要支撑位。周线亦跌破 30 周均线支撑，周线 MACD 指标黄白两线高位死叉开口扩大向下。周线 KDJ 三线 50 附近死叉发散向下。现货金再现中级调整行情。12 月 29 日一度跌破 60 日均线支撑，最低下探至 1523.87 美元/盎司，不过尾盘重回 60 日均线。短线 60 周均线附近有较强支撑。目前现货金长期上涨趋势并未遭到有效破坏，但如果欧元区领导人任由欧债危机继续恶化，不排除现货金再现 2008 年金融危机崩盘式下挫行情.
2012 年黄金市场行情展望
2011 年黄金一度大幅飙升至 1900 美元上方后严重透支了黄金的避险需求，欧债危机迅速恶化导致金融市场流动性紧张，投资者大幅抛售股票等风险资产，黄金亦难以幸免。9 月底以来现货金跟随股票及大宗商品等风险资产同涨同跌。目前欧盟就解决欧债危机问题并没有采取实质有效的措施，欧元区根本性问题财政政策与货币政策不统一需要长时间才能够解决。
这意味着 2012 年欧债危机仍将困扰金融市场，其导致的系统性风险将可能是黄金面临最主要的风险。短中期黄金将不排除继续向下寻求支撑。2012 年，随着金价的高企、经济的低迷，对黄金首饰和工业的需求可能会继续下滑，但中国强劲的需求仍将对其有所支撑。另外，新兴国家的黄金储备相比欧美等发达国家较低，如美国的黄金储备占到其外汇储备的 75.5%、德国占到 72.6%，而金砖四国中国仅占到 1.7%、巴西占 0.5%、俄罗斯占 8.6%、印度占 9%，可见新兴国家未来对黄金将有巨大的储备需求，有可能会对黄金供求产生重大冲击，从而推动金价上涨。
随着中国人民银行调降存款准备金率、欧央行和澳大利亚央行降息，以及前期印尼央行、巴西央行、罗马尼亚央行宣布降息，更早还有土耳其、以色列、瑞典的央行先后宣布降息，各国央行宽松货币政策周期开启。一旦美联储推出 QE3，意味着全球将再次迎来宽松的货币政策环境，这会加重各国货币贬值的风险，使得黄金的保值功能凸显，对金价是极大的利好。在全球经济增速放缓、各国央行开启宽松货币政策周期的背景下，长期来看，黄金的前途仍将是一片光明，但道路也将崎岖坎坷。
