09/07金价小幅回吐，褐皮书温和料将支撑后市

周三在原油走软、美元反弹等因素的影响下，金价小幅回调周二的涨幅，但守稳630美元上方，盘中最高上摸640.40美元/盎司，最低下探632.30美元/盎司，报收633美元/盎司，较前一交易日小幅下跌4.80美元，日跌幅0.75％，日K线呈一根守稳数根均线上方强势调整的小阳线形态。白银周三最高上摸13.21美元/盎司，最低下探12.90美元/盎司，报收13.01美元/盎司，较前个交易日小幅上涨10美分，日涨幅0.77％，日K线呈现一根延5日均线攀升的小阳线形态。周三美元指数最高上模85.35,最低下探84.97,报收于85.14,较前一交易日微幅上涨13点，日跌幅0.15%,日K线呈现一根均线密集区振荡的小阳线。

原油周三盘中最高上模68.90美元/桶，最低下探67.40美元/桶,报收于67.50美元/桶,比前一交易日大幅下挫110美分，日跌幅1.60%，日K线呈现一根持续下滑的中阴线形态。原油6日盘中走低，归因于交易商们解除对大西洋热带风暴威胁的关注。热带风暴Florence于5日在大西洋开放海域成形，但天气预报者6日表示，目前确定该风暴将抵达美国并威胁墨西哥湾石油生产还为时尚早。由于Florence是紧跟热带风暴埃内斯托（Ernesto）出现之后形成的，因此人们对其并不感到惊奇，市场至少能够经受住一起大型飓风成形的影响。今日美国公布原油库存数据，料将会对市场产生较大影响。

据伊朗国家电视台报道，伊朗军队6日在演习中首次展示了本国生产的一种名为“闪电”的战斗轰炸机。这由伊朗本国专家设计制造，和美国的Ｆ－18战斗机类似，但威力更大。伊朗军方从8月19日开始在全国范围内举行今年第二次陆海空三军大规模演习，此次军演代号为“佐尔法格哈的打击”，为期5周。在过去10多天里，伊朗还试射了多种“新式武器”，其中包括用Ｆ－14Ａ“雄猫”战斗机搭载并发射“霍克”改进型空对空导弹，试射代号为“闪电”的短程战术导弹和由潜艇发射远程反舰导弹，以及部署一种名为“空雷”的防空武器。

俄罗斯外交部长拉夫罗夫周三称，任何针对伊朗核问题的经济制裁必须排除使用武力。他说，任何针对伊朗的制裁应该遵从于联合国宪章的规定，“经济制裁必须排除使用武力”。另外外交官员9月6日称，欧盟负责外交与安全政策的高级代表索拉纳和伊朗首席核谈判代表拉里贾尼的会谈显然遇到了麻烦，而这是欧盟和伊朗重启伊朗核问题谈判的最后机会。

近来英国工党内部要求布莱尔早日去职让位的呼声越来越高，英国国防部副部长汤姆.沃特森和6位议会私人秘书6日宣布辞职。沃特森在宣布辞职决定时表示，布莱尔继续留任首相职务不符合工党和英国的利益。沃特森还和其他工党议员联合发表一份致布莱尔的信件，要求布莱尔确定下台日期或者马上辞职。英国内阁中7名大臣集体辞职，打压英镑，欧元/美元也跟着走低。

美国供应管理协会(ISM)6日公布，美国8月份非制造业指数由7月时的54.8升至57.0，高于此前的预期中值55.1。该指数高于50意味着制造业扩张，这已是该指数连续第41个月高于50，表明非制造业仍处于持续扩张。上述数据可能缓解美联储(Fed)连续两年加息、导致美国经济增长大幅减缓的忧虑。

美国劳工部6日公布，美国第二季度非农生产力升幅被修正至1.6%，第一季为增长4.3%。劳动成本增长4.9%，高于增长4.2%的初步数据和4.1%的预期增幅，第一季修正后为增长9%，是2000年来最大增幅。第二季度单位劳动成本较上年同期增长5%，为1990年第四季度以来的最快增速。该显示经济降温之际，通胀压力仍然存在。劳动被视作生产中最重要的投入成本，劳工成本是通胀很重要的一环，只要失业率低于5%，就别指望这些压力消除。劳动成本的上升只能通过两种途径来释放，其一是生产企业以涨价的形式将成本转嫁给消费者，其二则是企业以降低利润率为代价自行消化吸收。

生产率以每小时产值来计算。在上月底第二季度GDP向上修正后，市场预计第二季度生产率增长也将向上修正。美国商务部上月底公布，第二季度GDP增长2.9%，先前预期为增长2.5%。此前预期中值为美国第二季度生产率增长1.6%。生产率是在不产生通胀压力下，经济运行速度的关键，生产率增长令美联储(Fed)更容易平衡低通胀水平和持续经济增长的关系。Fed在8月8日的会议上决定维持联邦基金利率不变，这是两年多来首次暂停加息。鉴于劳动市场和住房领域显示出疲软迹象，预计Fed将在本月晚些时候的会议上再次将联邦基金利率维持于5.25%。但劳动成本上升的迹象可能为那些希望继续加息，遏制价格压力的官员的观点提供支持。美国数据显示通胀压力可能继续增加，美元指数继续上扬。

最新公布的褐皮书内容没有提供惊喜，语气较为温和，但市场关注房屋和汽车行业的疲弱声明。另外褐皮书显示联储在再次行动前将继续旁观一段时期，并且联储下次行动更可能是减息，而不是升息。这进一步打压了美元。褐皮书语气温和同时导致大量英镑空头回补。总体而言，虽然褐皮书预期较为温和，但是美元下跌幅度十分有限。密切关注今晚公布美国7月批发销售数据情况。

由于美元走高，加上油价下跌，受此影响，投资者获利回吐了周二的涨幅令金价走低。原油价格下跌及美元反弹抑制了金价，但影响较小,预期市场将可能出现更多的基金买盘推动价格走高。尽管周二原油和天然气价格同时下跌，但在强劲的基金买盘推动下，铜和黄金价格上涨至4周高点。铜价料将在年底前挑战纪录高位,因库存水准较低,产量低于预期, 供应面状况吃紧,且投资基金重燃买兴。年底铜价料将走强，铜价在北半球的夏季坚守阵地,且有望挑战5月初所及纪录高位8,800,这样的表现令投资基金深受鼓舞。这可能表明并不是基金转向商品市场，而只是基金从原油类商品转向金属类商品。随着实际需求的上升，在交易较为清淡的夏季之后每年的第四季度往往是黄金需求最为强劲的时期。印度的婚礼季节就要到来，而随后就是西方国家圣诞节带来的强劲珠宝需求。

由于实际需求、投资者及基金的购买兴趣上升，同时黄金产出处于较低水平等基本面因素也利好金价。黄金市场仍然可能遭遇抛盘压力，但预期黄金价格将在未来上涨，预期金价在近期触及650－655美元/盎司。随着获利回吐盘逐渐被市场消化，金价各类技术指标得到较好的修正。从技术图形来看，近期支撑位于630美元，阻力位见于653美元。

今日（0907）操盘指导：

黄金于626－648之间偏强发展，白银于12.70－13.60之间偏强发展。

目前市场呈现多派基金多空博奕的迹象，金价银价将会波幅扩大，速度加快，请投资者需严守止损点。选择黄金、原油期货、人民币期货、欧元期货、期铜、白银、美国股指期货等多种投资品种进行投资组合和综合套保，才能降低投资风险，是合理的投资收益相对得到保障。欲知更及时更详细和更具操作性的指导建议或者投资组合方案，请和资深投资顾问联系http://www7.blog.163.com/-PnTq.html http://huangjintouzi.blog.163.com/  MSN:huangjintouzi@hotmail.com QQ:365689510  刘先生  机构合作热线 13818015566

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