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伯南克国会作证证词:可能会放缓或加速购债 甚至增加购债
伯南克说,债券购买并没有预先制定步伐,会依据前景加快步伐或者放缓步伐,甚至可能会增加购债。
美联储主席伯南克半年度证词:
劳工市场正在逐步改善,就业状况并不让人满意,就业不足率、失业率太高;
美联储预计在今年放缓月度购债计划并在2014年中期结束QE是适宜的;
重申可能会在失业率降至7%附近结束购债计划,但美联储可以在必要时加快资产购买速度;
只要失业率高于6.5%,通胀正常,利率就维持在零附近;
非常低的通胀水平可能是暂时性的,通胀预期稳定;
如果环境不利,美联储可能会将资产购买速度维持更长时间;
美联储将在资产购买计划停止后继续持有所购证券;
持有证券将给利率带来下行压力;
联邦基金利率一旦开始上调,将是一个逐步的过程;
必要时将采取行动来确保通胀率朝着2%的目标回升;
美联储资产购买计划不可能有既定路线;
自从去年秋季以来经济面临的风险已经有所减弱;
房地产活动有望持续复苏,尽管抵押贷款利率上升;
失业率门槛不会自动触发利率调整;
经济仍然容易受到财政困难和外部冲击的影响;
若经济形势好于预期,美联储可能会加速收缩购债规模;
住房市场对经济增长的贡献显著,新一轮的债务上限之争可能会抑制经济复苏步伐;
若失业率下降是因求职者放弃寻找工作,美联储不会加息;
购债步伐可能放缓得更快或更慢,甚至可能短暂增加购债,这预决于前景。
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美联储主席伯南克在其预先准备的国会证词中强调了美联储经济前景预期所面临的风险,以下是美联储通讯社对其证词的分析:
1)伯南克说:
紧缩的财政政策在未来几个季度里对经济增长的限制超过我们预期的风险仍然存在,或者关于其他财政政策议题的争论,比如债务上限,仍然可能损害经济复苏。更广泛的说,随着经济复苏仍然缓慢,经济对于预期之外的冲击仍然脆弱,这包括全球经济比当前预期缓慢的可能性。
这意味着什么:
美联储集中聚焦下行风险,这很值得关注,因为美联储在其6月份的政策会议声明中写道经济的下行风险已经减弱。这是一个轻微的转向宽松货币政策的“鸽派”措辞。
2)伯南克说:
我需要强调,由于我们的资产购买计划依赖于经济和金融市场进展,这并不存在一个既定的程序。一方面,如果经济进展快于预期,通胀看起来明确向我们的目标回升,那么资产购买计划的规模可能更快地削减。另一方面,如果就业前景变得不那么乐观,如果通胀并未向2%回升又或者金融环境(近期出现收紧)被认为没有宽松到足够地步来让我们打到目标,当前的资产购买计划就可能维持更长时间。
这意味着什么:
伯南克试图在这里平衡资产购买计划的前景,但相较于何种条件会让美联储快于预期缩减QE,他花了更多的时间讨论在什么条件下美联储将维持QE不变。这是另一个“鸽派”信号。
3)伯南克说:
如果失业率的下跌中的相当部分被认为反映了劳动力参与率的周期性下跌而非就业的增长,那么委员会不太可能将6.5%的(失业率)作为足够的理由来加息。类似的,如果通胀仍然持续维持在低于长期目标的水平,委员会也不太可能加息。
这意味着什么:
美联储已表示在失业率跌至6.5%之前不会加息。这里的点评,加上伯南克此前的表态,显示出美联储可能在失业率跌至6.5%后再等待一段时间才加息。随着美联储试图强调长期维持低利率,6.5%的失业率门槛看起来在美联储内部的意义越来越小。
4)伯南克说:
美联储无疑关心极低的通胀率对经济造成威胁,比如提高了资本投资的实际成本,并且增加了出现真正通缩的风险。因此,我们也将密切监控局势,我们将在需要的时候采取行动确保通胀在长期内回到我们的2%的目标。
这意味着什么:
看起来美联储强调的东西发生一些变化。美联储最亲睐的通胀指标目前在1%左右,低于美联储的2%的目标。在6月的新闻发布会上,伯南克强调其观点是通胀被“临时性因素”拉低。而今天他看起来强调了低利率的危害,这也是向维持宽松货币政策的一个转变。
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美国财长杰克·卢:
完成金融系统改革是至关重要的,多数监管改革将于年底前完成;
限制银行风险交易的沃克尔规则就位尤为重要,将推动沃克尔规则在年底前完成;
监管者应保持警醒,因“风险来源发生变化”;
批评国会修改多德-弗兰克法的意图;
监管规定必须跟上金融创新步伐并起到支持作用;
美国致力于终结“太大而不能倒”的政策;
国会必须上调债务上限,之前的债务之争有破坏性,是自我造成的伤害。
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